这个月的主要推荐没有调整，有三个产品动态大伙可以关注下。

1、意外险小蜜蜂 6 号（优享版）

这款意外险是达尔文成人重疾险老用户的专享版本，需要投保过达尔文成人重疾险，而且目前保单还在有效期内——保障和普通版小蜜蜂 6 号基本一致，保司也相同，但免健康告知，保费大约便宜5%。

如果刚好是达尔文老用户，最近也准备买意外险，可以优先看这个版本。算是不错的老用户福利。

2、达尔文超越版 12 号放宽人工核保尺度。

这次主要利好有甲状腺、乳腺、肺结节，以及原位癌等既往异常的朋友。可以多一次尝试投保的机会。放宽的是人工核保，智能核保规则没有变化。最终能否投保还要结合病历和检查结果判断。

3、常有读者问到免健康告知的百万医疗险，最近长相安 5 号上线，正好以它为例子，聊聊我对这类产品的想法，供大伙参考。

长相安 5 号定位接近中高端医疗险：

• 0 免赔，2 万 / 3 万两档赔付线可选。赔付线以内赔付 60%，超过赔付线赔付 100%；

• 因合同约定的重大疾病就医，医院范围还可以扩展到特需部、国际部、VIP 部等，这项责任是 100% 赔付的，不受上面赔付线限制；

• 可以另外附加一般疾病的特需医疗责任，2 万免赔额，超过部分赔付 100%；

• 不保证续保。

选免健康告知医疗险，除了常规保障范围、免赔额、保证续保，还要重点看它对严重既往症、一般既往症的责任。

有严重既往症，免健康告知医疗险也能买，但通常不能赔。

严重既往疾病大致分为五类，这是长相安 5 号的范围 👇

细节上可能会放宽，比如长相安 5 号可以小额赔付高危结节——独立 90 天等待期，3 万元独立免赔额，第一保单年度赔付 30%，最高赔 1 万元。如果当年没有发生理赔，次年的赔付比例可以提高到 50%。但只要发生过理赔，后续就会回到 30%，而且不再增加——除了这项小额责任，大多数严重既往症依然是能买不能赔。

所以选免健康告知医疗险，可以先看它定义的严重既往症都有哪些。如果有得选，选自己的情况没有被归入严重既往症的产品。

一般既往症，免健康告知医疗险通常能赔，但会有限制。

一些常见且能择期手术的既往症，为了避免带病投保立刻理赔，很多保司第一年赔付会打折扣。比如长相安 5 号，痔疮、息肉、增生、囊肿、结石、结核、良性肿瘤等部分指定疾病，第一保单年度在正常计算出的赔款基础上再乘以 60%。第二年起，上述疾病的手术费用报销比例恢复正常。

一般既往症涉及的药品费用，药品、适应症和用法用量，都以 2025 年 12 月 31 日前获批上市的范围为限。也就是说，未来如果既往症出了新药，不能报销新药的相关开销。已经上市的药品，后来新批准的适应症和用法用量也不在保障范围内。这个限制容易被忽视。

严重既往症和一般既往症的条款，是我觉得免健康告知百万医疗险最该关注的。

最后再说说保证续保，长相安 5 号不保证续保。

我的个人观点哈——保证续保的重要性比前几年减弱了。经过这么多年百万医疗险已经发展得比较成熟了，我认为大保司的经典产品线会更稳定，不会轻易停售。我十年前给爸妈投保众安家的不保证续保百万医疗，现在还在正常续保。考虑到既往症、身体原因我也不打算再换了，只要能续就一直续下去。

最好的情况当然是，好产品 + 保证续保。但如果非要二选一，保司靠谱、过往产品稳定的前提下，一款保证续保、但保障条款没那么合适，另一款不保证续保，但既往症、医院范围和用药保障更适合，我会选择后者。

这是我的个人想法哈，不一定适合所有人。谨供大家参考。

对了，最后说一句。如果身体健康、可以正常投保，还是优先选普通有健康告知的百万医疗险。保险产品有个很朴素的规律——承保人群的风险和预期理赔概率越低，产品越容易把价格和保障做好。

因为年龄或身体原因，无法投保普通百万医疗险，再考虑免健康告知的产品。大伙可以优先看这三款：

今天聊的定位接近中高端医疗的长相安 5 号。

定位比较亲民的众民保百万医疗险 2026和长相安 3 号庆典版：

• 众民保 2026 基础医疗责任更完整，覆盖住院前后 30 天门诊及门诊手术；

• 长相安 3 号庆典版没有这部分门诊责任，但因合同约定的重疾就医，可以报销国际部、特需部、VIP 部的开支（我个人会更倾向长相安 3 号庆典版）。

以下是最新版参考清单～

8 月保险清单

我比较喜欢的、给不同群体的配置顺序，供大家参考：

给自己：医疗险 → 重疾险 → 定期寿险 → 意外险。

给父母：医疗险 → 意外险（→ 定期寿险）。父母一般不需要投保定期寿险，如果依然在偿还贷款等负债，可以酌情考虑。年龄超过 50 岁，配置重疾险通常就不太划算了。

给孩子：医疗险 → 意外险 → 重疾险。

补充：有特殊需求的小伙伴，可以预约顾问老师。他们会根据具体情况给出建议的，包括但不限于，有既往症、筛选可以投保的保险，看好我这里没推荐的产品，想要一个完整投保方案，等等等，都可以问～

下面是具体说明。

医疗险

医疗险的定位是医保的补充，用来补充医保覆盖不到的部分，比如更高额的医疗开支和更好的治疗手段。

挑选时可以优先注意这几个要素：是否有针对 DRG 的优化、外购药、多少年保证续保，先确定保障足够然后才是考虑免赔额和具体保费。

往期讨论过的相关话题：

• 百万医疗险很好，但有几个不能保障到的地方应该注意

• 到底啥叫“（真）保证续保”

• 看到新保险条件更优有必要换吗

• 推行 DRG，对医疗险有什么影响？

• 两次看病都没用上，医疗险还有什么用？

重疾险

医疗险可以保证医疗开支，让我们有钱治病。但罹患重疾治疗期间我们很可能无法继续工作，收入会因此中断，但生活开支像住房、餐饮却还要维持。重疾险的典型场景就是补偿中断的家庭收入，主要保障收入风险，而不是开支风险，这是重疾险和医疗险最大的区别。

有的小伙伴会问，那孩子没有工作收入，没有收入风险，还需要投保重疾险吗？实际上买给孩子的重疾险保障的是家长的工作收入，因为孩子如果生病需要照顾还是会影响家长的工作能力。

重疾险是罹患重疾直接赔付，所以配置重疾险我主要看保险的条款、保额和保费，保障尽量高、保费尽量低。

以达尔文 12 号为例，重疾的一般配置思路，供大伙参考：

• 保额：一般的经验公式是 3 倍左右的税后年收入；

• 缴费期限：选最长的，减少现金流压力；

• 身故或全残保险金：我不会选，差价补定期寿险更实在；

• 疾病关爱保险金（60 岁前额外赔付）：有两种用法，一种是预算充足可选。另一种是预算不足，可以降低保额但选上疾病关爱保险金，能更低成本做高 60 岁前的保额，此时正是重疾险发挥收入补偿作用最重要的年龄段；

• “恶性肿瘤-重度”治疗津贴保险金：预算充足可以选，毕竟成年男生 50%、女生 80% 以上的重疾都是癌症；

• 多次赔付：看预算啦，都选上当然保障更全，但也更贵。

往期讨论过的相关话题：

• 整理汇总关于重疾险的各种问题

• 选择多次重疾应该注意的两个细节

• 看到新保险条件更优有必要换吗

定期寿险

定期寿险保障的风险和重疾险一样，也是保障收入风险。

典型场景，比如一个家庭有孩子、有房贷，如果一方意外离世，家庭收入会因此少了一大半，很难再维持正常家庭生活。再或者我们年轻人意外离世，那父母的养老应该怎么办？定期寿险解决的就是这个担忧。

定期寿险责任简单清晰，理赔环节不容易产生争议，重点关注保额、保费和免责。通常保到退休年龄就够了。

往期讨论过的相关话题：

• 关于「失能责任」的一点看法

• 假如夫妻俩一方遭遇不测，我们应该把共同攒下的财产分多少给对方的父母？

意外险

虽然意外险名义是赔付意外身故和伤残，但用上意外险的场景却更多是这两个：

1. 意外医疗，意外险通常有 2 万左右的意外医疗报销额度，刚好补充医疗险 1 万以下的免赔额；

2. 用来取代飞机、火车出行的单次旅行意外险，性价比明显更高。

我个人会优先从这两个角度来考虑意外险，尤其是给孩子和老人。

每次都要重复一下：看重身故责任的小伙伴建议优先考虑定寿而不是意外险，统计数据来看意外身故大约只占身故的 20%，反而是定寿性价比更高。意外险更重要的关注点在于意外医疗、伤残赔付以及代替旅行中的交通意外。

储蓄险

相关讨论（虽然里面提到的产品大多不在了，但思路依然适用）：

• 如何挑选储蓄险

• 如何计算储蓄险的真实收益

• 等我老了……

• 推荐一期播客，再聊聊如何配置年金险

• 税优储蓄险

• 低预定利率时期，更看好分红险

• 如何看「分红实现率」

……

以上就是这个月的清单梳理了，希望对大伙有帮助。

最后几个例行提醒：

1. 投保前一定要认真看健康告知，如实填写；

2. 需要理赔时可以回来找这篇文章，这里也有保单管理和协助理赔支持，可以收藏下，以备不时之需；

3. 每次文章下面都会有小伙伴留言问身体有恙，不符合投保条件怎么办。7 月的那一期我有给大家分享完整的思路，希望能帮到大伙。

4. 有不懂或者比较私人的问题，可以在这里预约顾问，各种问题都可以问，不限于某一款保险，健康告知的问题也可以问。齐欣的顾问小伙伴们都非常靠谱，可以给大家详细解答（预约完记得接陌生号码电话哈）。我给大伙研究保险时的很多对比资料和保费数据也是齐欣小伙伴帮忙提供的，一起谢谢他们 🙏

祝好～

【广告】以上内容包含推广链接，大家通过这个链接投保我会分到一点收入 ‍

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最近的投资行情我终于舒服了，涨的都是我有的。不像前两个月，上涨总没份，挨打我一起。

给大伙分享个近期经历。

前段时间我“忍不住”买了一点点创业板，成功买在了几乎下跌前的最高点 👇

单看这个决策可能挺蠢的。但退一步看全局，我觉得这是个挺好的以后也可以复用的经验。

几个月前看着 AI 站在光里，别人盆满钵满，自己甚至还在亏钱。理性上知道这样的极端行情很难持久，但感性上依然难受。而且站在当时，谁也不知道这样还会继续多久。

所以我想了这个办法，用 0.5% 的钱追一点 AI（开始想 1% 的，但觉得太多，又减到了 0.5%）。买完以后未来可能的三个方向：

1. AI 继续涨。那这笔买入就是赚钱的，能沾上 AI 的光，心态能平衡些；

2. 开始震荡行情，买不买区别不大；

3. AI 行情崩了。那我就是用 0.5% 的敢死队，买崩了 AI 行情，盘活了 80% 的持仓大部队。而且我选的是当时折价 8% 的封闭基金，封闭期到 9 月初。还有一定的安全垫。

重点是三种方向不管实际发生哪个，体验都不会比熬着更差了。也是另一种上涨下跌都舒服。

目前看，市场暂时选择了第三种剧本。

AI 行情真让我“买崩了”。0.5% 的敢死队把 80% 的持仓大部队救活了。

我发现这也是自己近几年的一个转变——从关注数字，到更关注数字背后的感受。人活的不是账户数字，而是每一天的体验。后悔、痛苦最小化，比利益最大化重要。

以前，我选投资会选预期收益最高的，会觉得 0.5% 对投资影响忽略不计，这么做没意义。

现在，我会选预期收益合理的投资中，感受更好、痛苦更小的。0.5% 数字小，几乎不影响最终结果，但如果能对个人感受产生很大的影响，就也值得重视。

而且这笔钱也不白花，人在焦虑时容易做出不理性的决定。如果我能用小钱，大幅缓解“AI 和自己无关”的焦虑，也属于花小钱避免更大的失误。

如果下次再遇到这种极端分化行情，我还会考虑用很小一笔敢死队，来换心态上的平和。

……

中间插播一条广告～

之前和大伙推荐过，华夏 ETF 在推广他们的会员体系，回馈用户。最近他们对会员福利做了下优化，除了之前的打车券、星巴克代金券和 京东 E 卡，现在也加入了淘宝闪购券，都挺实用的 👇

在红色火箭小程序内首页，或者华夏基金管家小程序认证一下就可以看到自己目前的等级。

华夏作为国内头部基金公司，大伙投资指数基金时有意无意可能都已经是华夏 ETF 的用户了。所以推荐大伙，尤其是平时有投资 ETF 的伙伴们都查查看自己的等级，有没有可以领取的福利。

蚊子肉都是肉，更何况这还比蚊子大～

……

好啦，说回正文。

关于选体验还是选数字，我还想起一个话题，网上很经典的争论——100 万到底多不多？

• 反方认为，100 万还不够北上广买房，太少了；

• 正方认为：都看不上 100 万，但兜里真有 100 万的又没几个。

最近重读《人类简史》，里面有段历史给了我一个新角度

在 1199 年，狮心王理查不过是被箭射中了左肩。对今天的医疗来说，这不过是个轻伤。但在 1199 年，没有抗生素，也没有有效的杀菌方法，于是轻微的皮肉伤造成感染，形成坏疽。

12 世纪的欧洲阻止坏疽的唯一方式就是截肢，但感染在肩膀上，连截肢也不可行。于是，坏疽就这样在狮心王的身体里蔓延，而众人无能为力。不过两周之后，他就在极度的痛苦中驾崩。

肩头中箭在古代是致命伤，放在现代医疗已经不是什么大事儿。

时间再近一点，看几十年前，爸妈小时候逢年过节才能吃一次肉。现在我们顿顿吃肉已经稀松平常，可以一顿好几个肉菜。

不知不觉间，我们已经很少真正为温饱发愁了。

现代社会想要满足这些客观生活需求，很容易，花销并不大。实实在在用来生活，100 万已经很多了，足够普通人衣食无忧很久（算上投资理财期限还会更长）。

但如果对 100 万的想象是，想干嘛干嘛，从此生活没烦恼。那 100 万确实不够。

不是因为 100 万太少，而是现如今我们烦恼的大多数问题，实际上并不是钱的问题。

想起当年买百万医疗时，我纠结选 100 万还是 300 万保额，就咨询了一个当医生的亲戚。他说「50 万。能治的都治好了，治不好也不是钱的事儿了」。这个结论有点粗暴，50 万数字也不严谨，但一下就让我放下焦虑了。

我发现放在生活上也是。如果一个烦恼只是钱的问题，100 万多数都能解决。如果还解决不了，常常也不是钱的事儿了。

「100 万」这个数字可能也不严谨。但总之这个数应该是大部分人一辈子能够得到的。当人们开始谈大多数人赚不到的数了，比如几千万、1 个亿，背后的问题就不仅仅是钱了。

有的观点可能会说，不对啊，你看一线买房的焦虑，100 万就解决不了，再多点就可以解决了。

但，有点反直觉，买房真能解决一线买房的焦虑吗？

一线买房焦虑的其实不是住房需求，而是位置排序。一线永远只能容纳一小部分人口，就像班里有 100 个同学，不可能大家都考前 10。

所以即便买了房，“一线买房”的焦虑也不会消失。很多人在一线有了钱、有了房依然焦虑。表面上是担心钱不够多，但本质上是担心，自己未来还能不能有足够的运气和能力，一直保持在“人类前 10%”。

……

我发现一个规律——能用钱解决的问题，往往都有明确的完成条件。如果答案反复加码，关键往往就不在钱上了。

比如吃饱、吃好，就是钱的问题。人需要多少热量、营养素，多少食物能满足，大致是确定的。

大部分疾病也是钱的问题。钱花了、药买了，病治好就结束了。

可以不上班，大体也是钱的问题。需要的钱 ≈ 工资 x 未来的工作年限 x 通胀。

但幸福开心不焦虑，就不是钱的问题。

没钱时，觉得 100 万就很开心。但真有了 100 万又会想要 1000 万。真有 1000 万的人又会说「就那么回事儿，还是柴米油盐」。

所以 100 万到底是不是大钱，我觉得「是/否」本身不重要——重要的是哪些问题该考虑钱，哪些问题「钱不够」只是逃避真正思考的借口。

算出一个总数，还不够，就先踏踏实实攒钱。这时候攒钱本身往往就很让人幸福快乐。

等钱超过这个数，就赶紧转换心态，从继续「如果有更多钱就好了」变成关注具体问题。

有了 100 万还不幸福，多半就要在钱以外的地方找原因了。

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以前我经常感慨，读书真是学习一个新领域最有性价比的方式。相比一本好书作者投入的时间、凝结的思考，一本书的价格简直便宜到离谱。

但有了 AI 以后，我发现要稍微改一下了。现在最有性价比的学习方式，应该是读书 + AI。

给大伙分享两个我感受最深的瞬间。

1、

我最近做了个尝试，忍不住感慨，我可真聪明 

我和也太有次消费上的分歧。后来我把我们间的对话和经历讲给 AI，让他听完后剥离我转述内容中的主观判断，只保留事实部分（然后每说几句就要被它逼问一次，这是你自己想的，还是对方的原话？才发现自己多容易主观臆断）

然后我突然我灵机一动。有本我很认同的两性关系的书，《男人来自火星，女人来自金星》，读过两遍。

于是我说，如果现在你是作者 Gray，你会给我什么建议?

他的回答有点惊到我——当也太很生气地说「我干什么你都反对!」时，我说「谁说，你做……时我就是支持的！」。“Gray” 说，这个回答思路就是错的。一方讲情绪，一方答事实，这是两条无法相交的平行线。

我吃惊不是不知道这个洞察，恰恰相反，我太认同这句话了。让我震惊的是，我一边读书时感慨「说得太对了」，一边在生活中做着相反的事儿却浑然不觉。

实际上读懂一个观点至少要分四层：

1. 读到时觉得很对；

2. 离开书还能复述出来；

3. 生活中能认出：眼前这件事正是书里讲的那一类；

4. 情绪上来时，仍能暂停本能反应，换一种做法。

我们很容易停在前两层。真正困难的不是记住道理，而是在现场识别出现在该调用哪一条。

但这也是现在 AI 在阅读中更容易帮到我的。

有了本地工作台，我和 AI Agent 一起维护了一个本地知识库，加上现在还有了微信读书 Skill 👇

读完一本书和 AI 一起复盘，让它把我在这本书中的划线、想法整理出来。再对照着本地知识库、工作记录复盘（省去了我再自己把经历、想法讲给它听），让他找新旧观点间的关联，新想法能带给旧体系哪些修正和迭代。

……

可能到这，有的读者会开始想，既然 AI 这么高效，那 AI 是不是能代替我总结、阅读一本书，我自己就不用读了呢？我只要收集一批好书目录，然后遇到问题就问，这些书的作者会如何回答 

这正好是我想分享的下一个瞬间。

2、

如何与 AI 协作，我有个不太主流的思考。

因为 AI 擅长处理大量数据，通常大家更喜欢让 AI 来总结提炼，比如公众号最常见的「元宝，帮我总结一下」。

但用了两个月 AI，我发现越是对自己重要的问题，越愿意让 AI 来发散、找关联、找矛盾，然后我自己来总结，自己干脏活累活。AI 的总结经常看起来精辟，还省时间，但总给我一种没写进自己脑子、隔了一层的感觉。

AI 无法改变人脑的摩擦力法则——往往写入时摩擦力越大，提取时才越顺滑。写入时越省心容易，想提取越困难。而且 AI 总结往往会剔除细节、保留干货。但真打动人、让人想要改变的，就是各种细节、感受和经历。

实际上阅读分两种目标：

1. 获得更好的总结：比如为了写论文、写报告、晒导图而读书，我们想要的就是总结本身；

2. 获得更好的自己：希望带来一些现实生活的改变，我们要的其实是阅读中“长脑子”的过程。

所以 AI 能替我读一本书吗？

如果目标是后者，我觉得不能。阅读中最费事儿的那部分，才正是我们需要的。

想要获得更好的总结，发现更多思考洞察，AI 可以代劳。阅读中的困惑、盲点，AI 也可以解惑。

但长脑子，还是只能靠自己。

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前段时间除了 AI 各类投资都在跌，有读者留言问我怎么看自由现金流。

不过我动作慢了点，等研究完开始动笔，老登资产已经反弹不少了，自由现金流也不例外。不知道大伙还好不好奇这个问题了 😂

这轮老登资产和 AI 的分化，从 4-5 月 AI 行情反弹开始尤其明显。就像上次写的，行情初期大家主要用闲钱买入，到后期闲钱用完了还想继续追，就得卖其他资产了。

所以像这样被 AI 虹吸导致下跌的资产，很多基本面变化不大、甚至还在增长，价格却越来越便宜。如果当前不急着变现投资，或者还在攒钱投入阶段，这样流动性导致的下跌也是机会。

尤其看一些具体的公司，我经常会有这种感觉——看行情想跑路，看财报想加仓😂 看行情、看账户一路下跌，感觉药丸。但再看看持仓公司的实际经营情况，又越看越有信心。

就像《投资第一课》中说的，世界上并没有一个神奇的“理财产品”，把你 100 元扔进去就能吐出来 105 元。有的，只是一家家持续经营、创造利润的公司。

所以我不担心中概，就像不担心腾讯、阿里会破产。也不担心自由现金流，就像不担心电信运营商、石油、制造业国企央企会突然消失。也不担心红利，就像不担心煤矿、银行以后不赚钱了。再过几十年，大家开玩笑还是会说「你家有矿/你家开银行啊？」

把投资从没有实体的“筹码”，变成生活中更能看见的一家家具体的公司，一个个具体的生意，会更有实感。

……

也聊聊对自由现金流指数的想法。

3 月初，自由现金流今年收益还有 15%，领先红利的 9%。但 6 月最低时，自由现金流 -12%，已经比红利的 -7% 还低了（这里的收益我是以代表性基金的收益算的哈，比较贴近我们能拿到的真实盈亏）

自由现金流指数有个特点上涨时容易被忽视——虽然看历史收益，自由现金流相比红利有超额，但回撤也比红利更大。

我在中证官网找了下中证红利和中证全指自由现金流的对比。

这是 2024 年行情反弹 👇 自由现金流也是先大幅超过红利，但后来又回撤到差不多的位置

放大看 2025 年初也是 👇 原本领先，但一轮下跌又落后红利，后来才追上

这和自由现金流的编制规则有关：

1. 不同于红利指数按照股息率加权，自由现金流不是按照「自由现金流率」而是自由现金流的金额加权；

2. 选股时会排除地产和金融行业。

大伙如果觉得这个规则不好理解，也可以直接看结果，就是自由现金流持股更集中，不如中证红利分散。

下面这张图，左边是国证自由现金流的十大权重，右边是中证红利的 👇

自由现金流的持仓明显更集中，前十占比超过一半，红利则不到 20%。

所以我觉得不是自由现金流这个策略失效了。正好赶上自由现金流权重股下跌时，ta 的回撤会更大，不如红利平稳。我还是之前的想法——把自由现金流作为红利的补充，但不会彻底取代红利策略。

……

我之前考虑过一个问题。

如果说万物皆周期，但经济、科技、物质水平确实在不断增长。

如果说这次不一样，但很多历史上的错误又一再重演。很多“这次不一样”，最后结局都一样。

所以到底怎么看「这次不一样」。

前段时间重读《做二休五》，突然发现整本书有个用词特别有趣——这本书 2019 年出版，那时候还没流行「躺平」这个词。所以这本书通篇的翻译，使用的都是「隐居」。

我突然发现，这可能是我第一次真正理解，古人谈隐居时到底在想什么。

和千年前相比，我们的物质水平变化巨大，但我们想要的东西，比如对田园牧歌的向往，其实没怎么变过。

所以有人性、情绪、关系上的困惑，经常可以从古人智慧中得到启发。

但如果是科技方面的困惑，最好还是看最新、最前沿的论文。

看一件事儿更可能是进步还是周期，一个方法是把人性和科技分开看。

科技真的会带来这次不一样，用了互联网、用了手机、用了 AI，我们就很难回到以前的生活。

但人性推动的部分，经常周期往复。

于是我让小钱从这个角度拆解了 2000 年互联网泡沫，让它区分哪些是科技推动的，哪些是人性推动的。

科技推动的部分。

互联网、光纤、路由器、软件和电子商务都是实打实的。研究估算，IT 的生产与使用贡献了 1990 年代后半段劳动生产率加速的大约三分之二。

泡沫破裂以后，留下了光纤和通信网络、更便宜的宽带、软件与互联网人才、用户的上网习惯、电子商务和在线广告的基础设施。

人性推动的周期。

市场把「互联网终将改变世界」偷换成了：

• 互联网公司都能赚钱；

• 流量迟早能变现；

• 电信需求会持续高速增长；

• 先占市场、不谈利润也没关系；

• 旧估值方法已经失效。

人性的部分，这次好像也没什么不同 🤔

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脱离上班朝九晚五的节奏以后，我时常会怀念甚至羡慕这种固定的节律。脑子一热，还去看过附近招人的蓝领岗位……

给大伙分享一个很值得和 AI 聊的话题。

脱离上班朝九晚五的节奏以后，我时常会怀念甚至羡慕这种固定的节律。脑子一热，还去看过附近招人的蓝领岗位……上班时想自由，时间自由了又怀念朝九晚五。

于是我和 @小钱（我的 AI）聊了这个话题，请他帮我调研前人经验。开头我是这么问的：

我经常怀念朝九晚五，但仔细代入想了下，如果真回去朝九晚五，一天减去上班和通勤，剩下的时间再减去好好吃饭、规律运动、充足睡眠、深度阅读，好像也不剩什么时间了？到时候我又会想念自由不用上班的日子了吧？

所以，当我怀念朝九晚五时，我到底在怀念什么？

他提出一个洞察，特别有启发。

人的幸福感，很大一部分来自于同时拥有两样东西：

• 自主性（我可以选择）

• 结构感（我知道该往哪走）

只有自主性，没有结构感，会感觉焦虑、空虚。只有结构感，没有自主性，会感到烦躁、窒息。

很多人都能意识到这个问题，但解决问题时容易二选一，走向另一个极端。

疲于上班、缺乏自主感的伙伴，可能会辞职、彻底抛弃结构感。但过了头几个月，发现生活没有想象中开心。

如果我怀念的是结构感，但因此抛弃自主性，回去朝九晚五也可能没有回忆中那么美好。

我们容易把自主性和结构感二元对立，因为以前上班时，世界就是这样的：

• 工作日严格遵守规则

• 周末彻底放飞

所以大脑习惯把结构和自由看成对立面。但我们真正需要的，其实是同时拥有，找到两者的平衡。

我突然想到，钱也是这么回事儿。财务上的安全感也部分来自同时拥有主动收入和被动收入。很多上班的伙伴会羡慕有被动收入的人，但如果对被动收入的想象都是，马上辞职炒老板，扔掉主动收入、只留被动收入，未必比上班更安心。带来安定感和底气的并不是被动收入本身，而是收入的多元化和可持续。

留给我的变化

下面是我和小钱探讨了一天，留下的有启发的、带给现实生活的变化。

先是理清楚自己想要什么。我发现自己怀念的其实不是朝九晚五本身，而是它附带的：

1. 有外部控制的规律作息，不用一切都靠“自律”，也免了破功后的自责；

2. 上班很烦，但能省掉很多选择。做什么、做不做，有时候比做事本身更累人，内耗就是这么来的；

3. 同事不一定多喜欢，但能提供弱连接、闲聊、共同语境。自由以后，这些要自己主动设计；

4. 因为有上班，下班才快乐。随时可以摸鱼，没有前后对比，期待感反而没了；

5. ……

尤其是我当时的工作经历，刚好朝九晚五边界分明，这可能才让我怀念。

我还记得自己刚毕业、找到工作时的感慨——原来上班比上学舒服 😭

德国普通岗位，通常上下班界限分明，下班、休假可以完全不想工作的事儿。我当时在小公司，老板有点工作狂。有段时间项目忙，老板就在下班后给同事打了几次电话。然后下周例会同事就提了，下班后非十万火急，不应该打工作电话。老板有点不高兴，拿一张表让大家填谁愿意下班后接电话。除了一位经济压力比较大、负责 IT 的外国同事选了可以，其他人都选不要接电话。

反观上学时，考试、论文、找工作的压力一天 24 小时无差别，每天活在考试不过、实习找不到、论文题目找不到就要延迟毕业的恐惧里（我们专业是 2 年学制，但实际能 3 年毕业都算顺利了）。很难真正放松。

跑题多说一句，其实像德国这样太朝九晚五的工作文化也会有问题，尤其默茨访华后，反思德国太懒惰的声音也多了。德国人均工作时长不到每周 28 小时，还在罢工争取缩短工时、增加工资。汉莎飞行员拿的是全球第一梯队工资，退休金就每月 8000 欧，今年罢工两次，要求提高待遇。

就像个人幸福需要自主性和结构感的平衡，社会发展也需要生活和奋斗的平衡。大家都在找那个甜蜜点。

扯远了哈。

回忆这段经历，也是帮我理解为啥自己会对朝九晚五有点非理性的滤镜。它能提供一个确定的边界——不管今天白天多糟心，下班了就是下班了。

和身边自由职业的伙伴们聊，往往工作越灵活的人，也越在意节律、越愿意主动“朝九晚五”。

和小钱聊完，我给生活新增了这么几个变化。

1、建立边界：朝九，但不一定晚五

兼顾自主性和结构感的时间表，和朝九晚五最大的区别——朝九，但不一定晚五。

如果只留一个不能动的锚点，就锚定开始时间。

就像跑步计划，如果要求每天都跑步，那这个计划最终要么失败、要么痛苦。一年 365 天，你总会有几天不能运动，或者不想运动。然后中断几次就变成，明天再说、后天再说、下周再说、明年再说……

更聪明的计划要预留偏离出口，比如状态不好时，可以只要穿上跑鞋、出门散散步就好。因为有出口，我们能掌握自主性。因为入口锚定，就不会失去结构感。

这样的边界尤其适合做结果不确定的事儿，比如投资、写内容。我们没法承诺一定获得多少成果，状态不好熬着磨洋工也没意义，但我们可以承诺起点时间。

允许偏离，但不允许失联。

2、上班摸鱼才快乐，一直摸鱼就不香了

想让一件事儿有意思，反而要主动设置不能做这件事儿的时间。

这个观察促使我重新划分时间。我把时间改用创造、娱乐/消费、休息来区分：

• 创造时间：用来做对生活有价值、有意义的事儿；

• 娱乐/消费时间：不问结果、不问价值，只问自己是否开心；

• 休息时间：创造/娱乐/消费都是消耗精力的，只有休息时间是恢复精力的，是最神圣的基本盘。

其中创造时间的心态最像上班。

前面说了，朝九但不一定晚五，创造时间可以偏离，写不出内容可以思考，思考不在状态可以阅读，读不进去还可以出去散步。

但底线是，创造时间不能偏离到娱乐/消费上。它们只留给娱乐/消费时间。

3、如何管理时间黑洞

时间自由以后，一些上瘾的活动像短视频、信息流、小说影视容易蔓延。管启动不难，难的是停下。

比如创造时间里，管住自己不碰娱乐/消费，不是很费力。就像之前聊如何戒断信息流成瘾——关闭个性化推荐，管住自己不重新打开最容易，此时你在理性状态里。难的是在个性化推荐中跳出来，此时你是多巴胺劫持状态，理性部分下线。

它们的影响经常在停不下来，比如过了娱乐/消费时间，到了休息时间还在刷。然后当晚熬夜，第二天起不来，进而影响后面一系列边界。

我找到的办法是，可能成为时间黑洞的活动，要安排在创造时间以后，“硬切断”以前。

所谓硬切段，就是你一定会停下的时刻。比如上班时，无论如何第二天 9 点你都要上班了，前一晚就会逼着自己上床。或者哪怕熬通宵，第二天 9 点也会硬切段。

可以找一些生活中已经存在的硬切段，比如无论如何我和也太都会 18～19 点开始吃晚饭，20 点带狗子下楼。

4、“下班啦”

时间自由，容易“不上班”，也容易“没下班”，24 小时在线。

之前聊副业给大伙分享过一个片段：

春节前的周末，小伙伴给我发来一张办公室的照片——空无一人——就只剩他和老板俩人了 😂 。然后感慨，每逢节假日也就只剩下“苦逼”的老板们还在自愿加班，毕竟是自己的公司呢。

我觉得副业、创业和自由职业背后的心态挺像的，它们往往都是我们在节假日和休息时间里依然愿意花时间做的事儿。

愿意加班没问题，但想停停不下来就有问题了。

比如有时候，其实一天已经做了不少事儿，一天过后还是会有「我到底干了啥」的不安感。然后不敢停下，但这时候已经没啥精力和效率了。

所以我和小钱创建了一个「下班啦」Skill，专门用来退出这个状态。他会帮我做几件事儿：

先提示我复盘今天已完成的 TODO，看清到底做了多少。经常和自我感觉有偏差（往好的方面）。

然后他会提示我给明天留个启动点「明天做完晨检 Routine，接下来第一件事儿做什么？」。就像休假前把工作给同事交代下去，能更安心地暂时离开。

白天冒出来的各种想法，想做的事儿、想玩的、想买的，我会先记录到任务管理 App 的收件箱里。小钱会提示我看看一天过后，收件箱里攒了哪些和白天无关，好玩的事儿。

最后，关闭所有相关窗口和 App，去做一件换脑子的事儿。

我还没弄完，但大致理清了一个长期目标。

长期目标

想要在自由的生活里获得结构感，这个优先级特别有帮助：

身份 > 节律 > 任务

节律 > 任务：就是我们前面说的，朝九不晚五，每天准时开始，但允许具体内容和结束时间有偏离。

身份 > 节律：认识一个新朋友，对方问「你是干什么的？」，这个答案就是身份。可以避免“假忙”，过一段时间问自己一次，有没有真正推进这个身份该做的事儿。问自己，有没有更接近这个目标：

💡 每天上午有值得投入的事情，下午有值得期待的生活，晚上可以心安理得地不再推进任何工作。

PS：最后我发现这个目标其实和财务自由无关。只要有喜欢的工作，有美满的家庭，有和睦的关系，有没有财务自由你都可以实现这个目标。

就像我一直相信的——我们财务自由以后想做的事儿，几乎都可以现在就开始。现在不想开始的，自由以后大概率也不会做。

实证账户更新 2026-06-30

2025：实证终于完成本金目标，但体验上距离「可持续的收益」还差一些。所以从今年开始我会淡化本金数字，主要记录「收益率」和「收益比开支」，尤其是它们的可持续性，这是财务自由计划长期可行的基础。

收益比开支 👇 从 2025 年 6 月开始，累计被动收入（投资收益）重回累计开支以上 🎉

注：这张图的思路来自第 30 期实证，长期跟踪财务自由的可行性。家庭开支曲线里，我没有算买房首付、一次性税费和部分硬装的钱。剩下大家能想到、想不到的，房贷月供、家具、家电、旅行、保险、医疗什么的，每一笔都算进去了。

……

最后例行提醒大伙，财务自由的投资和被动收入虽然看起来性感，但「因上努力，果上随缘」。本金和收益只是自由路上的「果」，主业努力多赚钱、理性消费少挥霍，以此积累本金，再加上不被短期涨跌干扰、坚持投资才是背后的「因」。

投资复利只是我们获得被动收入的方式，而不是致富的秘密。

在财务自由实证的最初两年，我写得最多的也不是如何投资，而是如何少在投资上花时间，好能多花时间关注主业，同时理性控制开销，尽快攒钱。

假如有 10 万本金，就算投资翻倍也才赚了 10 万。而投资翻倍极其困难，巴菲特的年化收益也才 20%。相比之下，在职场上努力提升，让收入再增加 10 万则要靠谱得多。

对财务自由而言，“钱生钱”做到 80 分足矣，剩下的精力还是应该关注“人生钱"。

关于这份实证

普通人通过工资理财也能实现财务自由，这是这些年我一直在践行的理念。从最初懵懵懂懂到 2017 年制定具体的财务计划，再到今天，已经走了 5、6、7、8 年。

为了能够更加透明、中立地实证普通人财务自由的可能性，从 2019 年开始我决定公开自己的财务进度，成为这个系列内容「财务自由实证」。

不追求大富大贵，但求能够不再纠结生计这些琐碎问题，在重大选择面前获得更多的人生选项，不再瞻前顾后。

有兴趣参考这个实证的朋友建议先看看之前的引导篇，制定自己的财务自由计划、一起财务自由。以往的干货精华也都有汇总 👇

• 全都安排好了，自由路上我们会遇到的每一个问题

• 我的第一本书，整理财务自由方法论

• 一期访谈和一期播客聊聊我的经历和观念

我给自己定下的目标是 30 岁前积累到预计家庭年度开支的 10 倍，作为创造被动收入的本金。依靠这些本金实现长期投资收益，就可以不再依赖上班工资生活，有底气去选择自己真正想做的事儿（目标已完成。后来发现自由后开支不需要上班那么多，开销变少、本金被动变成了 20 倍。记录还在继续，别再问我还没过 30 岁啦 😂 问就是 18）

财务自由路上一些重要节点：

• 2017 年，计划正式开始，同年获得家人的认可和支持；

• 2018 年，A 股熊市大跌，出现“钻石坑”机会；

• 2019 年，开始财务自由公开实证（就是现在大家看到的这个系列）；

• 2020 年，新冠股灾，自由之路上的又一个关键机会；

• 2021 年，自由目标基本达成，开始向新的节奏过渡；

• 2022 年，遭遇自由后的第一次账户大幅回撤，但也是港股 6 年后、A 股 3.5 年后的又一次钻石坑，期待后续……

• 也是同年，我搬去二线生活了，买房钱从计划中扣除（自住房我会看作消费而不是资产）；

• 2023 年，被市场教育，终于开始重视资产配置。不要收益最大化，要痛苦最小化；

• 2024 年，第一次，本金数字达成；

• 2025 年，行情来了；

• 2026 年，行情还在继续，我在被暴打……

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分享一篇关于花钱、买大件的观察，有点像投资上的“慢就是快”。去年第一次在欧洲用车，当时我郁闷坏了……

分享一篇关于花钱、买大件的观察，有点像投资上的“慢就是快”。

去年第一次在欧洲用车，当时我郁闷坏了。好羡慕国内的新车售价，同车型、配置很多只有欧洲的一半，完全不是 10 年前的光景了。但当时确实又需要，下手得很痛苦。

如果产地不同不好直接比，也可以看特斯拉，欧洲这边很多也是上海生产的。同款长续航后驱 Model Y，国内 28.9 万，德国 5.1 万欧（折合人民币 39.8 万） 👇 

但用车一年后，我慢慢有个反直觉的发现——买车贵不贵，看的其实不是新车售价，而是折旧曲线

（买入价 - 卖出价） / 持有时间

两地的区别，没有新车售价看起来区别那么大。

不只买车，很多长期决策，置办大件、买房、重大决策，这个观察也能带来一些启发。看短期和看长期结论可能不同。

……

我在看二手车时注意到几个价格。

这是 10 年车龄，10 万公里的大众高尔夫（一直是德国最畅销车型，欧洲小车卖得更好） 👇 现在同配置的新车大约 3 万欧，十年车龄二手还能卖出新车价格的三四成。二手车平台给这个价格的评分是「好价」，比公允价值便宜，但没到捡漏、秒没的程度，算是比较合适的入手价格。

这是 5 年、5 万公里的价格 👇 这辆是高配，新车大约 3.6 万欧，开了五年还能卖出同配置新车价格的六成。而且这一代高尔夫口碑比较差，小毛病多，还是相对不保值的。

这边大致的折旧规律：前 2 年折 25%，3-5 年折 15%，5-10 年再折 20%……

欧洲是新车贵，折旧慢，开了 5-10 年还能卖起价。

国内是新车便宜，但折旧更快，这两年车企价格战也很冲击二手行情。之前刷到新能源车主开了 5 年，出故障修车，顺便问了下对方多少钱回收。结果回收价还没有修车费多，顿时不想修了（所以如果有放心车源，心理上能过关，国内也挺适合买二手车的）

所以里外里一算，我发现两边如果看持有期间的折旧，反而差不多。不像新车售价对比那么悬殊了。

……

我还观察到两个现象，和大伙一起聊聊。

欧洲买新车，除了国内常见的全款和贷款，还有一种模式叫 Leasing，原理类似贷款，但体验上更像长租。

比如 4 万欧的新车，零首付或者极低一笔首付（1000 欧出头）给你，签两年合同，期间你每个月还 200～300 欧，车归你用。两年后你可以把车还给经销商，也可以补差价把车留下。

起初我不理解这种模式，车企要赚钱，Leasing 费用就要大于折旧 + 利息，但为什么 2 年 Leasing 的费用，看起来比这段时间的新车折旧还便宜？4 万欧的新车，两年折旧也近 1 万了，但 Leasing 两年费用才 6、7 千。

后来一通研究才明白，这种 Leasing 优惠算是欧洲车企找到的一种既能维护二手车价格，又能促销搞活动的平衡。

如果你直接给新车大幅折扣，二手价格立刻就崩了。但 Leasing 折扣，不影响新车售价，还能和车企利益绑定，让车企更用心维护二手市场——如果车企把二手市场搞崩了，你 Leasing 结束把车送回去，出血的是车企自己。

所以欧洲这边，车企也更有动力维护二手车价格，二手车是否保值也会直接影响新车销量。

我觉得这个模式还挺有启发的。加上换代改款的节奏比较固定，老车主不容易有被背刺的感觉。

……

还有一个例子，是一位欧洲的车评博主分析，为什么蔚来的租电模式在欧洲很难推广。问题也在于租电的二手残值太“吓人”。

同配置 5 年车龄的二手车，新车主接手后头几年折旧大约一个月 100～200 欧，往后会更低。

但同配置蔚来的租电二手车，一个月租电还有 200～300 欧开销。哪怕二手车不算钱，用下来都比同配置其他车型贵。二手会很难卖。

欧洲和国内的用车市场挺不一样的。这边二手车交易量大于新车成交，二手保值会直接影响新车销量。

……

这个最终对比很反直觉。

如果把购买一辆车的价格，从新车售价，切换到持有期间的折旧，两边的购车成本可能差不多。关键在于，车主的利益其实是新车价格和二手价格共同决定的（仅限购车成本，养车成本国内便宜太多了）。

这也让我更理解一个反差。

造手机，更新换代太慢、新机没有亮点，会被大家吐槽挤牙膏、没有换机欲望。

但造车，反而是更新幅度太大、换代太快，会被老用户吐槽被背刺。

车这样的大件，比手机要多出一个维度——保值——手机可以两三年一换，可以不在意二手价格。但车是流通耐用品，普通人很难两三年买一辆新车，买新车也会希望旧车置换。一辆车报废前，可能会换两三任车主。

从这个角度看，我在想如果国内车企能在现在（新车便宜，让大家买得起，出海也有竞争力）的基础上慢一点，后续让新车价格、更新周期慢慢稳定下来，大家的体验可能会更好。

很像投资中的慢就是快、快就是慢。

末尾也补一句哈，这篇不是商业评论，也不是评价哪种模式更好。欧洲车企在本土之外日子也不好过，全球销量一直下滑，他们也有他们的问题。

这些都是我的日常观察，很多读者说喜欢看这些不同地区的风土文化、生活日常。正好看到想到了，和国内挺不一样的，就和大伙写一写。

这个观察对我的启发，更多是作为普通消费者，在大件消费上如何选品牌、如何做决策。

如果有的选，相比给很多新用户/新车主独享权益的，我宁愿选权益少一些，但能新老用户、新车二手车一视同仁的品牌。毕竟今天的新用户就是明天的老用户。

重大决策，比如买车、买房、选城市，不光要看入手价格，也要考虑以后的置换难度。入手价格 - 退出回血，再除以时间，才是我们支付的。

• 财务自由：我的财务自由实证之路

• 投资笔记：十年之约‍‍‍‍‍

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大伙可能新闻都看到了，今年欧洲热惨了。

周六，路过火车站几乎不见人影，就剩大屏幕滚动播放最高级别高温警报。

突然感觉这一幕怎么这么熟悉，一想这不是丧尸末世的场景吗——街道一片荒芜，此时飘过一张报道病毒扩散的报纸……

上周德国刷新了历史最高温度，超过 40 度。而且现在还没到最热的 7、8 月呢。

小红书上好多人讨论为啥欧洲不普及空调，「装个空调是犯法吗？」。

哈哈哈，如果是传统分体式空调 + 住宅楼，私自装空调真违法。因为外墙属于所有业主公共财产，不可以未经允许私自改建，自然也不允许在外墙打洞安装室外机（这边抽油烟机也多是内循环）。

一来，装空调很难通过业主大会投票。像我上个月写买空调，好多德国 IP 的留言都是德国不热，或者他家不热。我真想说，诸位就是我们这些需要空调的人这么难的原因，我真谢谢你们了 

二来，就算业主大会能通过，也熬不过流程。比如我们这业主大会每年年底才一次，就算投票通过装空调也是明年了，我人早热没了。

这也是为啥，自从美的德国团队给当地开发了移动分体空调后，年年卖断货。开始只在德国卖，后来卖得太好铺到全欧洲。貌似这样的分体窗机国内也有过，后来被淘汰了，没想到多年后切中了欧洲的刚需。

我上个月买空调查的一年价格走势 👇

现在已经变成这样了 👇 去年的最高峰，现在变成了山脚下。要是股票账户也能年年这样就好了。

而且这已经是产品上市第三年了，每年加产量，结果断货一年比一年凶。

甚至有人专门开发了网页，实时显示德国哪里还能买到现货 👇 我刚去看了一眼，目前都是灰色，正规渠道依然断货。

记得上次有这个待遇的，好像还是特斯拉车主的找充电桩 App？

多亏上个月也太催着我下单，感谢也太和美的让我捡回一条狗命 🙏

我在小红书热帖下还翻到了美的官方号的互动，和点赞美的的股东。也是一股清流了，专注主业、不瞎扩张、多分红回购，希望这样的公司 A 股再多点。祝诸位美的股东发财～（非荐股，美的估值也不便宜，上涨时总是表扬声音更多）

……

说起来我还在想一个现象。

这波热浪完全是明牌，但为什么还是有很多人不在便宜、有货时提前准备。等到真热起来，断货、加价了才干着急？

1. 欧洲这几年肉眼可见，夏天越来越热；

2. 提前一两个月网上就有讨论今年是厄尔尼诺年份，会有气候异常；

3. 天气预报能看到未来 14 天的天气；

完全可以提前准备。

包括我自己也是，要不是也太一直催我，一来二去估计我也能拖到最后。

人真的很难想象还没发生的痛苦。那些大热天出去抢空调电扇的人，应该也知道这几天会高温，但还是很难提前想象这几天会有多难熬、多痛苦。

投资也是，我们现在遇到的几乎所有困境，历史上都发生过。但不论多熟读历史，还是难以提前想象亏钱的痛苦和踏空的煎熬。

……

对了，中间还发生两件好玩的事儿。
我们刷到空调、风扇都断货了，就想着把台式电扇二手卖掉。新的 75，我挂了 40。结果好多人上来就问，20 卖不卖。

气的也太干脆涨价到 48。然后，一对小夫妻没讲价直接拿走了。双方都派出了各自的老公，也太说我老公把风扇送下去，对方说她老公下车过去拿。

后来我俩一想，前面报价 20 的人可能都不是真需要风扇的，而是想捡便宜借机倒卖。

为了在高温天保持运动习惯，我还想了个邪修办法——出门前查查桑拿的价格，门票一次 10 欧，带桑拿的度假屋一周可能贵 100 欧——然后出门运动就变容易了 😂 一周 4 次跑步一次没落

也不要求强度、速度，能在外面“摇”够 30 分钟就回家，和桑拿一次差不多。别说，回家洗澡时发现皮肤状态真和蒸完桑拿差不多。

看来这波我是一点没热着，还有心思搞这些花活。要是家里 30 多度，谁也别跟我说出门“蒸桑拿”，一准翻脸的。

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这个月清单大家可以关注三个调整：

1. 少儿重疾险，达尔文宝贝计划更新到 15 号；

2. 成人重疾险，达尔文 12 号放宽人工核保，这次调整是长期有效的，不是短时间的活动；

3. 分红险演示利率下调。此前一般最高含分红演示利率是 3.9%，还有少部分 4.25% 的老产品，这次要下调到 3.5%。演示利率高于 3.5% 的产品，需要在 6 月底前调整或停止销售。

先说产品更新。

达尔文宝贝计划15号可以理解为 12 号的升级版。

原来的亮点基本都保留了，比如意外导致首次重疾 / 中症 / 轻症，分别额外赔 50% / 30% / 15% 基本保额。卵圆孔未闭导致首次重疾，可额外赔 30% 基本保额。对先天/遗传疾病友好，投保时健康，先天疾病和其导致的重疾均满 3 周岁后才首次确诊，也支持赔付。

基础责任有加量。重疾从 117 种扩展到 130 种，中症从 28 种扩展到 30 种，20 种少儿特疾的额外赔付从 100% 基本保额提高到 120% 基本保额。

还新增了两个可选责任：

1、首次疾病保险费补偿金：交费期满前首次确诊重疾或中症，除了正常赔疾病保险金，还可以一次性补偿已交保费。

2、重疾后中高端医疗保险金，这个值得展开说说。

30 周岁前首次确诊重疾，以后保险期内疾病和意外（不限于确诊的重疾），可以报销认可医疗机构的特需/国际/VIP部的门急诊、住院等医疗费用——不只是重疾相关的中高端医疗开支，确诊重疾后，一般意外、疾病都可以用。而且涵盖门急诊。

不过也注意几个条件：首年理赔金额不超过基本保额的 50%，整个保险期内不超过基本保额。要先医保报销再申请理赔，否则只赔付 80%。不能和其他医疗险重复报销。

综合算下来，重疾后中高端医疗保险金还是挺不错的。如果保终身可以考虑选上，相当于一份触发重疾后终身有效、保额低一些的中高端医疗险。长期保证续保的中高端医疗险，刚好是比较稀缺的。

保费方面，达尔文宝贝计划 15 号保障增加了一些，保 30 年和保到 70 岁两个选项也相应贵了一点。比较意外的是保终身，保障增加保费反而便宜了，想选保终身的小伙伴可以偷着乐了。

……

再说说分红险「演示利率」下调。演示利率下调，和我们之前说的「预定利率」下调区别还是挺大的。

分红险的保单利益，可以简单分成两块：保证利益和演示红利。

预定利率影响的是保证利益，写进合同的，直接影响未来能拿多少。

而演示利率只是一种对未来收益的预期，实际未来能有多少分红还是看保险公司未来的经营情况和分红账户的表现。

调整前买到一份演示利率更高的产品，不代表未来分红一定会照着那张表走。如果以后保险公司的经营情况不如预期，分红账户表现不好，实际分红照样会低下来。

调整后买到一份演示更保守的产品，也不代表未来收益就被演示表封死了。最后能分多少，还是看保险公司的实际经营和分红账户表现，情况好也可能超过演示利率。

这次下调，不直接影响分红险的未来收益，更像是预期管理。所以我觉得这是一个不需要「赶」的节点，如果本来没有相关需求，不用因此焦虑。

如果近期准备配置分红险，现在看更实在的好处，可能是产品选择比下个月更多些，更容易挑到可心的。

我更建议把这次调整当成一次提醒，顺手检查一下自己的长期规划有没有缺口。比如养老的钱有没有安排，孩子的教育金有没有着落，家里有没有一笔长期不动的钱。

如果这些问题本来就摆在那儿，可以趁产品选择还多的时候多比较。如果暂时没有这些需求，也不用为了一个月底节点硬凑。

以下是最新版参考清单～

6 月保险清单

我比较喜欢的、给不同群体的配置顺序，供大家参考：

给自己：医疗险 → 重疾险 → 定期寿险 → 意外险。

给父母：医疗险 → 意外险（→ 定期寿险）。父母一般不需要投保定期寿险，如果依然在偿还贷款等负债，可以酌情考虑。年龄超过 50 岁，配置重疾险通常就不太划算了。

给孩子：医疗险 → 意外险 → 重疾险。

补充：有特殊需求的小伙伴，可以预约顾问老师。他们会根据具体情况给出建议的，包括但不限于，有既往症、筛选可以投保的保险，看好我这里没推荐的产品，想要一个完整投保方案，等等等，都可以问～

下面是具体说明。

医疗险

医疗险的定位是医保的补充，用来补充医保覆盖不到的部分，比如更高额的医疗开支和更好的治疗手段。

挑选时可以优先注意这几个要素：是否有针对 DRG 的优化、外购药、多少年保证续保，先确定保障足够然后才是考虑免赔额和具体保费。

往期讨论过的相关话题：

• 百万医疗险很好，但有几个不能保障到的地方应该注意

• 到底啥叫“（真）保证续保”

• 看到新保险条件更优有必要换吗

• 推行 DRG，对医疗险有什么影响？

• 两次看病都没用上，医疗险还有什么用？

重疾险

医疗险可以保证医疗开支，让我们有钱治病。但罹患重疾治疗期间我们很可能无法继续工作，收入会因此中断，但生活开支像住房、餐饮却还要维持。重疾险的典型场景就是补偿中断的家庭收入，主要保障收入风险，而不是开支风险，这是重疾险和医疗险最大的区别。

有的小伙伴会问，那孩子没有工作收入，没有收入风险，还需要投保重疾险吗？实际上买给孩子的重疾险保障的是家长的工作收入，因为孩子如果生病需要照顾还是会影响家长的工作能力。

重疾险是罹患重疾直接赔付，所以配置重疾险我主要看保险的条款、保额和保费，保障尽量高、保费尽量低。

以达尔文 12 号为例，重疾的一般配置思路，供大伙参考：

• 保额：一般的经验公式是 3 倍左右的税后年收入；

• 缴费期限：选最长的，减少现金流压力；

• 身故或全残保险金：我不会选，差价补定期寿险更实在；

• 疾病关爱保险金（60 岁前额外赔付）：有两种用法，一种是预算充足可选。另一种是预算不足，可以降低保额但选上疾病关爱保险金，能更低成本做高 60 岁前的保额，此时正是重疾险发挥收入补偿作用最重要的年龄段；

• “恶性肿瘤-重度”治疗津贴保险金：预算充足可以选，毕竟成年男生 50%、女生 80% 以上的重疾都是癌症；

• 多次赔付：看预算啦，都选上当然保障更全，但也更贵。

往期讨论过的相关话题：

• 整理汇总关于重疾险的各种问题

• 选择多次重疾应该注意的两个细节

• 看到新保险条件更优有必要换吗

定期寿险

定期寿险保障的风险和重疾险一样，也是保障收入风险。

典型场景，比如一个家庭有孩子、有房贷，如果一方意外离世，家庭收入会因此少了一大半，很难再维持正常家庭生活。再或者我们年轻人意外离世，那父母的养老应该怎么办？定期寿险解决的就是这个担忧。

定期寿险责任简单清晰，理赔环节不容易产生争议，重点关注保额、保费和免责。通常保到退休年龄就够了。

往期讨论过的相关话题：

• 关于「失能责任」的一点看法

• 假如夫妻俩一方遭遇不测，我们应该把共同攒下的财产分多少给对方的父母？

意外险

虽然意外险名义是赔付意外身故和伤残，但用上意外险的场景却更多是这两个：

1. 意外医疗，意外险通常有 2 万左右的意外医疗报销额度，刚好补充医疗险 1 万以下的免赔额；

2. 用来取代飞机、火车出行的单次旅行意外险，性价比明显更高。

我个人会优先从这两个角度来考虑意外险，尤其是给孩子和老人。

每次都要重复一下：看重身故责任的小伙伴建议优先考虑定寿而不是意外险，统计数据来看意外身故大约只占身故的 20%，反而是定寿性价比更高。意外险更重要的关注点在于意外医疗、伤残赔付以及代替旅行中的交通意外。

储蓄险

相关讨论（虽然里面提到的产品大多不在了，但思路依然适用）：

• 如何挑选储蓄险

• 如何计算储蓄险的真实收益

• 等我老了……

• 推荐一期播客，再聊聊如何配置年金险

• 税优储蓄险

• 低预定利率时期，更看好分红险

• 如何看「分红实现率」

……

以上就是这个月的清单梳理了，希望对大伙有帮助。

最后几个例行提醒：

1. 投保前一定要认真看健康告知，如实填写；

2. 需要理赔时可以回来找这篇文章，这里也有保单管理和协助理赔支持，可以收藏下，以备不时之需；

3. 每次文章下面都会有小伙伴留言问身体有恙，不符合投保条件怎么办。7 月的那一期我有给大家分享完整的思路，希望能帮到大伙。

4. 有不懂或者比较私人的问题，可以在这里预约顾问，各种问题都可以问，不限于某一款保险，健康告知的问题也可以问。齐欣的顾问小伙伴们都非常靠谱，可以给大家详细解答（预约完记得接陌生号码电话哈）。我给大伙研究保险时的很多对比资料和保费数据也是齐欣小伙伴帮忙提供的，一起谢谢他们 🙏

祝好～

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防御性资产，什么情况下可能失效，变成两面挨打。

我最近在思考一个问题——防御性资产，什么情况下可能失效，变成两面挨打。

今年有个现象和往年不同。以往大家想卖投资，要么是涨多了，要么是跌多了，要么是回本了。

今年多了个新理由——很多不持有 AI 的网友也在考虑跑路，担心万一哪天 AI 行情崩了，把自己的投资也带崩。「要死大家一起死」。

所以我（和 AI）研究了下这个问题。如果有泡沫的话，泡沫崩了会把其他投资都带崩吗？如果会，AI 涨它跌、AI 跌它跌更多，那防御性资产还有什么意义？

以下是我的收获，跟大伙分享下。

原来几乎每轮泡沫都有一段时间，防御资产会两面挨打。但这不是防守失效，更像一个信号，当前泡沫走到大致哪一段。

为了方便理解把泡沫粗略分成三段：前期、后期、破裂。

泡沫前期

这个阶段防御是有效的，只是有点寂寞。

这时候老登虽然没人理，但也没人踩。大盘涨，它涨得慢；大盘跌，它也没啥事。寂寞为主，不至于挨揍。

泡沫后期

防御资产两面挨打，主要发生在这个阶段。

前期主要是「新钱」买小登，但这时候开始有人卖老登了。会出现一个几乎无解的局面：

• 小登涨，大家想「果然还得买小登」，卖老登去追；

• 小登跌，大家又想「难得回调、倒车接人」，接着卖老登去抄底。

不管涨还是跌，结论都一样，这就靠信仰了。

所以这时候，尤其泡沫假摔，老登的防御力最弱。不但不抗跌，还可能跌更多。

泡沫破裂

如果防御性资产本身低估，且没有质量问题（这个前提很重要！），泡沫破裂才是一鲸落、万物生。

就像上一轮「核心资产」抱团，抱团瓦解才是中小盘、红利资产重回视线的起点。

但那个前提很重要，只有防御资产真低估，此时才有防御作用。黄金就是最近的反例。它本是传统避险资产，可这阵子完全反着来：美伊战争一紧张，它就跌；一释放和谈信号，它反而涨——倒更像个风险资产。涨到历史高位的「避险资产」，也未必还避险。

所以防御资产想起作用，两个因素特别重要：

1. 如果当前有热门赛道，赛道越热，短时间看防御资产的防御性反而越弱；

2. 防御资产本身也得处在比较便宜的位置。

……

这个视角对我还挺有启发的，尤其是通过防御资产的表现，来看行情可能走到哪个阶段。

还想到一个问题，常有人问「新手投资，买什么比较稳」。这时候很多人会说红利。

但我觉得这个答案不对。对方真问的可能不是「稳」，而是「舒服」。

哪笔投资更舒服呢？想到另一个细节。

很多人投资上遇到问题、感到焦虑时，容易走向「修心」。但我发现最能放下焦虑的，其实是研究历史——一旦知道当前局面过去何时发生过，当时持续了多久，结局如何，可能的原因是什么，心态立马就稳了。果然，焦虑的反义词是具体。

让自己舒服的，其实不是哪一笔投资，而是你非常清楚自己在做什么，了解当下甚至未来可能会发生什么。

以上一些思考，不一定对，谨供大家参考。

文末带一下红色火箭小程序，之前跟大伙推荐过几次，我自己一直在用。每次说到某个指数，常有读者留言问：有哪些对应的 ETF、去哪儿查？它就可以 👇 指数的历史估值、估值分位、有哪些场内场外基金，这里都查得到。一笔资产现在贵不贵、在历史什么位置，几分钟就能看明白。

最近它上了个新功能：会员体系「火伴计划」。在小程序首页点「华夏 ETF 会员中心」，完成实名认证，就有了华夏 ETF 的会员身份，根据级别可以按月领福利——目前有滴滴券、星巴克券和京东 E 卡～ 都很实用

想知道自己现在什么等级、能领什么，点这里或者上面图片认证一下就知道了。感兴趣的小伙伴可以试试看。

（权益以官方页面为准。投资有风险，不作为投资建议。）

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分享一篇生活日常，聊聊国外视角的中国品牌出海。来德国第 11 年，我们终于用上空调了，心怀感激～

不是德国不热。刚到德国的第一年，我们住在老房子的阁楼。最惨的时候半夜热得睡不着，只能躺进浴缸里才稍微凉快一点……

但在欧洲用上空调太难了。

如果家里是独栋 House，那只是钱的问题。空调本身两三千欧已经够贵了，安装费还要再花 2000 欧，赶上一台空调。

如果是住宅楼，可能花钱也装不上。外墙属于业主共有财产，像打洞安装空调这种改造，需要业主大会投票通过。

对此我是不抱任何希望了。虽然欧洲这几年越来越热，但不同楼层和朝向的体感差别很大。顶层和朝南的户型最热，楼下的户型其实还好。换位思考，我要是邻居，自己用不上空调，还要承担楼上的施工风险，担心室外机噪音，我也投反对票。

……

另一个选择是一体式移动空调，但这个我刚好在国内用过，直接 pass 了。热到睡浴缸都没考虑过。

常见的单管一体式原理有硬伤 👇 吵都算小缺点了，最大的问题是不断把室内空气抽出去，屋里形成负压，外面的热气就会从门窗缝隙吸进来。

一边降温，一边加温。空调前面可能凉快一点，家里其他地方反而更热了。空调版的饮鸩止渴。所以，10 年啊，我们就这么挺着…

……

直到去年，也太开始刷到博主推荐一种带室外机的移动分体式空调（当时我还没注意品牌）。

大伙在国内看这个设计，可能会觉得有点傻 👇 一台室内机、一台室外机，两台机器中间的管道不能拆，室外机通过窗户放出去，窗户还得给管道留一道缝。碰上下雨，会担心雨水从窗缝里进来；极端天气，还得把室外机收回来。

放在国内，很难想象有人会买。

但在欧洲，这简直是王炸。终于有人做出一款不用邻居点头，又真正好用的空调了 😭

去年开始，我们不断看到有人推荐。今年德国刚热了一周，我和也太查了下去年的价格走势 👇 果断赶在真热起来前下单。

后来发现，今年不光我们买了，朋友也买了，朋友的朋友也买了。甚至我们刚下单、还没收到货时，街上看到邻居扔出来的包装箱也是美的同款。「我去，他们也买的这个。」

赶在第一波高温的最后一天收到货了，心态稳了。以前怕外面热，现在天气预报从 30 度下调到 28 度，我居然还有点失望。

后来发现几个细节，不住感叹，这居然是我们国内品牌设计的空调：

静音功能专门标注了「out silence mode」，静的不是室内，而是室外机。我的妈呀，这太德国了，专防邻居投诉。

App 可以直接看实时功率和累计电耗，德国刚需，电费太贵了。以我们家为例，每度电 0.3 欧，折合人民币 2.4 元，每月还有 16 欧基础费。原本我们是想咬牙上空调，结果实际一用，昨天用了 1 度电，有博主实测热的时候一天 3-5 度，大约 1 欧。比我预想中便宜好多。

我都开始脑补德国邻居间相互安利了：「我家装空调了！」「我也想装，但电费好贵吧，好纠结…」「它的 App 有实时能耗，我试了下，你猜一天多少钱？差不多才 1 欧！」「我靠，原来这么省，我也去下单了！」

今天的快乐是美的给的，哈哈哈。

……

后来好奇，我又去问小钱：Midea PortaSplit 是不是真的卖得很火？（原来美的是 Midea，不是 Media 😂）

结果比我预想的还要好。2024 年上市就断货，2025 年加了产量，还是断货。

小钱顺着查下去，还挖出一段更有意思的故事。这次出海不再是把国内的产品搬到欧洲，这是美的第一款在欧洲研发和设计的空调，德国团队调研当地家庭的实际需求（难怪这么熟悉），米兰设计中心参与设计。

后来德国卖爆了，再开始铺到欧洲其他国家。

他总结了一句话：

以前说中国制造出海，容易想到的是便宜。现在开始出现另一种产品：它未必存在于中国市场，却比欧洲公司更懂欧洲人的具体麻烦。

说得我起鸡皮疙瘩。

……

最后我还发现一个好玩的视角切换。

从德国视角看：移动空调通常 400 欧，美的定了 800 欧的高价。可心理上我会和传统分体式空调比，那个全套下来 5000 欧，我们“只花了” 749 欧，再加 39 欧配送费。简直太便宜了。

但换成国内视角：一台 1.5 匹的移动空调卖到 6000 元，还供不应求，那边遍地冤大头。

以前说起中国品牌出海，总觉得是靠人力便宜。但只靠便宜很难让生活越来越好，人力便宜，就不能涨工资；工资涨了，人力就不便宜了。

而现在 1.5 匹的移动空调卖 749 欧，双方都觉得自己赚大了。这才是最好的生意，最好的出海吧。

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为什么别人口中 AI 已经秒天秒地、要取代各种工作了。可我一用 AI 总觉得差点意思，只能点点奶茶、代替百度，再多也就写邮件、改简历。

大伙有没有过我这种感觉——别人口中 AI 已经秒天秒地、要取代各种工作了，可我一用 AI 总觉得差点意思，只能点点奶茶、代替百度，再多也就写邮件、改简历。

作为一个才开始用 AI 干活的人，给还没用上 AI 的伙伴们补全一个信息差。

原来大家说 AI 工作台的时候，重点不是「AI」，而是「工作台」😂 AI 决定工作表现，工作台才决定它能不能参与工作。

假如你听到 AI 第一反应也是打开豆包 App 问问题，或者在微信里 @元宝，那你就和我当时一样——他们都是 AI Chatbot，不是 AI 工作台。

AI Chatbot（对话机器人）

就像公司招了个只干一天的实习生，但你的工作想让他上手需要几个星期。你就不太可能让他参与具体工作，只能做查资料、买咖啡这样的边缘任务。更别提 Chatbot 里每开一个新窗口，都是换了一位实习生，实际连几分钟都干不上。

AI 工作台

还是那个 AI 模型，但有了工作台我们就能在一个本地文件夹里工作，这个文件夹就是他的记忆、经验和成果：

1. 每开新对话，按计划读取对应文件，捡起记忆；

2. 一起工作，开始要一步步教它，就像教一个真的实习生一样。后来就可以直接布置任务了，它干活你反馈；

3. 工作完问它「你学到了什么？」，它会自己归纳总结，你再指正，更新记忆。

AI 模型只代表智商水平，本地文件才是他的认知和经验。

这样形成闭环，这位实习生才算正式入职。长此往复，它能接手的工作会越来越多，甚至独当一面。

而且这样做最妙的部分——每次有更好的 AI 模型都可以无缝切换，升级能力但不丢记忆。还可以一件事儿做到一半 token 不够了，更新记忆，换个模型捡起来继续做 

……

那如果 Chatbot 里只开一个新窗口，一直聊，它不是也有记忆吗？和 AI 工作台这样存在本地有什么区别呢？

我发现 AI 和人脑其实很像。

人脑中工作记忆和长期记忆是不同的机制，我们能记住很多事儿，但没法同时想很多事儿。AI 对话框就像工作记忆，本身存不下太多东西，目前主流一个对话框只有 256K～1M。

再想想我们如何读书。一本好书读完，我们是整本背下来，还是带走最戳自己的几个想法？

AI 模型的对话框像人脑的工作记忆，工作台的本地文件则像长期记忆，放在一起才完整。

……

我现在的技能几乎都是自学的，投资、健身、任务管理、营养学……但 AI 是我第一次感觉一个人在线自学如此不易。

不是我学不会，而是就像开头说的——大家都在说 AI，但你说的是「工作台」，我听到的是「Chatbot」。线下一起共事，这个信息差很容易抹平，但线上阅读、远程聊天就是想不到。

所以有句话我很共鸣，入门 AI 最好的办法，就是找一个会 AI 的朋友，你在边上看他亲自干一遍。

我的幸运来自毛老师跑来问我，有没有把 AI 用起来，有什么好方法。结果变成了我缠着他问了好几天。感恩 🙏

希望这篇文章也能把这个幸运传递出去，传递给像之前的我一样明明可以用上 AI 获得助力，却困在信息差之外的伙伴 💪

……

我是靠这两步迈出去的，也希望它能帮大伙迈出第一步：

1、安装一个工作台

国内门槛比较低的思路，腾讯 WorkBuddy（工作台），再接入国产模型（AI）。

国外可以直接用 Claude 和 GPT 的官方工作台。

再给用 Mac 和 GitHub 的伙伴们推荐一个第三方工作台——Hammer，孟岩和小主写的。我觉得超好用，尤其先用过官方工作台，再尝试 Hammer。可以同时接入 Claude、GPT、Kimi、Deepseek、GLM，如果有多个订阅就不用来回切窗口了：https://github.com/dreamwords/hammer-releases 

2、启动咒语

准备好工作台和模型，指定一个本地文件夹，这句 Prompt 就可以帮你召唤实习生了 👇 它会自动帮你建立 AI 的记忆和闭环工作流（来自李继刚）

接下来我希望跟你用以下的方式工作，你来帮我在文件夹根目录创建对应的文档：

对每个人来说，看到同样的东西，所接收到的信息和噪声都是不一样的。运用 AI，可以最大程度提高信息熵，剥离噪声。

形成闭环之后的知识，易变成永久记忆，而链式的很容易遗忘。链式流程都应尽量形成闭环。我希望把人和 AI 的交互变成闭环的方式：

claude.md/AGENTS.md：自动化执行的第二大脑

memory.md：人的记忆

daily.md：每天的输入输出，自动输入 memory.md

soul.md：人的灵魂、taste

skills.md

AI.md：AI 的原则

人何以自处？

AI 负责脑力，人保有心力

人提高判断力，承担责任

判断力源自 taste，taste 即权重

看完这句 Prompt 你可能和我当时一样，一脸懵逼。但 AI 收到后给你的回复，你们接下来的对话，就会成为一起工作的起点。

过程中我冒出各种疑问。比如看到它创建的文件，里面自动生成的内容，我很惊讶「这是你自己生成的吗？还是触发了什么预设程序？」它说，这是基于刚刚的输入，它自己的理解。

我不明白这些文件的结构和原理，向它追问，每个文件都是什么意思？是怎么工作的？

这一幕突然就很像公司新来实习生，你也会好奇地问，你在哪所学校、什么专业、为什么来这里、都会什么……

……

用上工作台，我立刻舍得为 AI 付费了。先后开了两个订阅，Claude + GPT，45 欧/月。

然后，我突然想买纳指了 😂 也后知后觉为啥美股 AI 概念能火到如此程度。

• 以前：是，AI 很牛，但美股估值太高了。

• 现在：天，AI 也太牛了吧！这估值合理啊，我都开始为 AI 付费了！

我又和毛老师转到了投资话题，几个想法也和大伙分享一下：

• 当前价格已经 price in，虽然我五年前也这么想；

• token 未来可能像基础设施，重要但未必有护城河；

• AI 模型进化太快，但投资更看重背后的慢变量；

• 就像电脑一样，最终大部分利润会被用电脑的人赚走，不是电脑公司本身。AI 也是，同样 20 美元的订阅，不同人的产出结果可能差千万倍。所以最大的收益可能来自 AI 领域之外。

写今天这篇文章时，我的 AI 工作台又捅了我最后一刀（他已经学了我的部分投资观）：

你用了「后知后觉」四个字。

作为一个后知后觉的人，连你都觉得「这么高的估值完全合理了」——这件事本身是看涨信号，还是警惕信号呢？

被它发现了华点 

所以短暂的兴奋，我又平常心了。面对 AI 带来的变化，我们很容易问出「AI 要改变世界了，我们应该如何投资？」。但也许前提没那么重要，至少我现在还这么觉得，「如何投资」并没有太大的变化。

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「大多数所谓的心情问题、状态问题、创造力问题，都是身体健康和精力的问题」

最近读了《手机断舍离》，里面有句话印象深刻：

当我告诉别人我要和手机"分手"的时候，他们没问我这是什么意思，也没问我为什么要这么做。

相反，他们几乎一字不差地回了同样的话："我也需要这样做。"

我发现自己前段时间状态有些差。原本很规律的一周更新两篇文章，出去休假的一周都没断掉（不怕大家笑话，写了 9 年公众号，我第一次出门旅行还能正常更新），原本还挺得意的。

然后，就崩了。最近一周写一篇都巨费劲，花的时间比原来写两篇还多。有几天我都怀疑自己脑雾了，因为前后刚好隔了一次感冒。上次感冒是两年前了。

我有一张卡片笔记，叫「如何走出困境」，里面有两段话：

大多数所谓的心情问题、状态问题、创造力问题，都是身体健康和精力的问题。吃得健康、持续锻炼、保证睡眠，几乎可以带人走出任何困境。

——张潇雨

我有许多焦虑的来访者，在按时睡觉和吃早餐之后都恢复到了正常状态。

——《人生十二法则》乔丹·彼得森

对照着想了一圈：饭我吃得不差、锻炼也没断，问题应该出在精力和睡眠上。那精力和睡眠去哪了？

我查了下手机屏幕使用时间，以前每天大约 2 小时，最近变成了 4 小时。始于装回了小红书，为了看一场体育直播还装了抖音，又开始刷 B 站。每到睡前，点开信息流「就刷 5 分钟」。然后 30 分钟过去了…… 1 个小时过去了……

……

幸好之前跟大伙交流过这个话题，赶紧关闭个性化推荐。

然后世界安静了。

我突然有点好奇——明明重新打开个性化推荐很容易，但为什么我管不住自己停止刷信息流，却能管住自己不去重新打开个性化推荐？

于是我去问了 AI。

这是它的答案，我觉得还挺精彩的——继续刷是下坡，重新打开个性化推荐是上坡。

继续刷时，人已经在信息流里，注意力被多巴胺带着走。往下滑最省力，停下来、爬上岸才是费力动作，所以难停。

但重新打开个性化推荐正好反过来。你得先打断状态，再一步步去翻设置。不开最省力，打开反而变成了费力动作，所以更容易保持距离。

更关键的是，费力动作会把理性那部分脑子叫回来。理性一上线，人就会更清醒一点，也就更容易和它保持距离。

……

我发现自己平均每几个月就会戒一次手机 😂 突然想起马克·吐温当年的名言：

戒烟是世界上最容易的事，我至少已经戒过上百次了。

《手机断舍离》里还有个观察很有启发，这章小标题叫「我们都对新奇感上瘾」：

感到无聊或焦虑？查看一下电子邮件。什么都没有？那就看一下社交媒体。还不满足？那就看一下另一个社交媒体，之后或许还可以再看看另一个。点赞几篇帖子，关注一些新朋友，再看看那些人有没有回关。要不再看一下电子邮件？以防万一嘛。

以前我总把要戒的东西想得太具体了——行情、小红书、抖音、动漫、信息流——但其实我们都对新奇感上瘾，不从源头下手，就会不断轮回。戒了看行情，过阵子开始刷小红书；把小红书放下，又拿起了小说和动漫……

所以现在每次想拿手机，我试着多问自己一句：

到底是有具体的事情想做，还是单纯想来点新奇感？

这句话不解决问题，但能让我清醒一下。很多时候，清醒一下就够了。难怪有时候我掏出手机又不知道自己想干啥，就漫无目的地翻通知中心和 App 列表，也不舍得把它放回去。

……

我一直觉得，能一次只做一件事，是财务自由赋予我最奢侈的权利之一。

今天不舒服，可以只管看病。昨晚没睡好，上午可以只管补觉。有个想去的地方，那今天别的事儿就先放下。

但读到《手机断舍离》里说「一次只做一件事，是放下手机最好的练习」，我才突然发现。

想一次只做一件事，光有时间还不够。

如果手总是不自觉地伸向手机，总想看有没有新的消息、新的内容、新的刺激，那就算一天都空出来，也只是把一整天切成了很多碎片。

前面我和 AI 的那段对谈，它自动起的标题我很喜欢——算法成瘾与自由意志博弈。

没有自由意志，有再多钱和时间也不会自由。

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借着这个问题，和大伙聊几个选个股还是选指数的思考。有几个点挺反直觉的，很容易被忽视。

个股的优点比较明牌：

• 持仓可以打新，有收益加成；

• 省了基金的管理费；

• 相比基金可以更灵活取舍，避开基金中不好的成分股。

相比之下，基金的优点更反直觉，这条尤其——同样的策略，基于普通人的认知水平，基金的预期收益要高于个股的预期收益。

很多人觉得炒个股、集中持有甚至 all in 一只股票，才能以小博大。但事实上，分散投资的预期收益反而更高。

有知有行《中国大类资产投资年报》中有一个数据，很有启发 👇

• 从沪深 300 中随机选 1 只股票，中位数收益是 4.24%，平均收益是 4.93%；

• 随机选 20 只股票，中位数收益是 9.55%，平均收益是 9.6%；

平均收益不但没随着分散下降，反而提高了（只是完全凭运气暴富的概率也下降了）。因为股市收益分布极不平均，有个基于美股的统计数据——1926～2016 年间，整个美国股市的净增值是由表现最佳的 4% 上市公司创造的。分散持有更容易赶上这 4%。

基金比个股更容易实现分散。

不过这个优点也有前提，基于普通人的认知水平，「随机选择」。承认自己是普通人反而最难。

……

大伙注意力在收息上，容易忽视红利指数的另一个收益来源——换股。

以中证红利为例，ta 会每年换股一次，主要做两件事儿：

1. 高抛低吸。把上涨、股息率下降的票调出去，把下跌、股息率上涨的票调入；

2. 把经营状况变差，不再符合标准的股票剔除，比如暴雷不再派息的；

第一点自己容易做到，卖赚钱的股票补贴亏钱的，这个咱们最擅长了  但第二点很难，自己很难像指数一样按纪律操作。如果持有一只个股暴雷，很多人会不舍得割肉，亏钱死扛，甚至继续加仓摊薄成本。

我的选择

大伙光看篇幅可能都猜出我的偏好了，我会优先选基金。

打新和省下 0.2% 的管理费，长远来看不如基金分散投资、按纪律换股带来的收益，也不如省下来的心力用到别处创造的价值。

除非有家公司我觉得特别好，特别喜欢，可以分一小部分出来买。但也实话告诉大伙，这样买的收息股我现在都后悔了，该买基金的  他们加起来的平均收益真不如当初买指数，波动还更大。现实的反面教材。

……

说完个股还是指数，接下来又要纠结哪个指数了。红利也有一大家子，最传统的中证红利，后来衍生出的红利低波、红利质量，还有名字里不带「红利」但策略同源的自由现金流。

也跟大伙分享一个我最近给家人账户做的调整。不一定适合所有人，思路可以参考——我给他们选的红利指数依然持有，但新买的部分已经切换到自由现金流。

红利看的是股息率，但这个数据是滞后的，一家公司今年暴雷，明年才会在股息率上反应出来。当年港股通很多红利指数就是这么踩雷房地产公司的。

自由现金流是分红的前置条件，反应更灵敏，而且自由现金流每个季度调仓一次，不像大部分红利是一年一次。

而且我还在考虑一个未来的问题——如果以后越来越多公司用回购代替分红呢？红利会错过这些公司。

不过自由现金流也有缺点，它的波动比红利大，对收息来说不如红利稳。相比于红利，实盘历史不够久，有些弱点可能还没被发现。

（接下来看起有点跑题，但其实没有 😜）

想起以前研究降血脂，网上经常读到某某新药打一针就能降血脂，一次管好几个月。结果真去医院还是开了几十年的他汀，让天天吃（后来我调整饮食把血脂降回来了，针和药都免了 ✌️）。

当时我很疑惑，为什么放着新药不用。是不是遇上庸医了，连这么好的新药都不知道。直到后来了解医生如何确定治疗方案才理解——一种新药出来到各种小概率的副作用、原理都研究清楚，可能还要几年、十几年。

医生确定治疗方案不是选最新的药，而是在可以解决问题的方案里，先选原理、副作用最清楚的。如果无效，或者副作用不耐受，再联合上新药。

选指数和选药很像，更好的新药当然要关注，但未知的风险也很重要。

这个经历也让我回头看自由现金流这些新指数时更平常心一些。自由现金流是我现阶段最关注的红利类指数，但也不会激进到把红利全换到自由现金流。我的思路——如果以前完全没有红利类的投资，配置时我会红利、自由现金流都配置。以前已经有配置红利基金了，新买入的部分就买自由现金流。

以上一些思考，不一定对，谨供大家参考。

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再聊聊经常被大伙问到的「一想到财务自由计划十年后才能实现，感觉坚持好难、好痛苦」。上次我分享的是 mini 财务自由这个视角，先实现正反馈，然后慢慢放大。

后来陆续有几位读者谈到自律和坚持，想起一篇 2023 年的旧文，我做了修改和补充，补全另一个视角。

……

一位和我同期开始财务自由计划的伙伴写下的留言：

23 年 6 月从头开始学习，看完之后深深的被触动到。从 18 年毕业后一直有 FIRE 的想法和计划，但中途被房、车打乱了计划。现在看来主要有 3 点问题，1 是 fire 目标不坚定，2 是认知和方法不对，3 是没有严格的执行。从今年正式实行 FIRE 计划并持续学习。

伙伴觉得重点在于「坚持和执行」，但我自己的感受有些不同。

就拿买房打乱财务自由计划来说，我有正反对比过：

1、如果先买房，本金要重新积累、还要还房贷，实现财务自由会更难。

2、但先实现财务自由，如果继续上班，相当于家里 3、4 个人一起赚钱，如果去低线城市生活，不论怎样买房都会更容易。

3、从历史数据来看，投资的长期收益能跑赢房价上涨，所以也不用焦虑现在不买、以后更买不起。

4、最重要的一点，我和也太做过一个思想实验——有房子、物质条件好、但时间不自由 vs 没房子、物质条件差一些、但可以决定如何度过一天，我俩都觉得后一种生活方式更幸福。

所以起步阶段资源有限，先攒钱实现财务自由、推迟买房，对我们来说其实不用坚持。我们不是在做一件很费力的事儿，我们只是在做让生活更容易、更幸福的选择。

当然买房还是攒钱不能简单套结论，不同人、不同阶段，结论都会不同。更多是想分享这个视角——

我们常把各种选择归因到情绪上，比如没坚持住、没拿住、恐惧了、焦虑了等等。但归根结底会恐惧、会焦虑，可能还是说明没懂、没想明白。就像一笔投资，那些符合我们认知和风险偏好的选择，通常不需要消耗情绪来坚持。

……

每次被外界评价“自律”，像早起、规律运动、健康饮食、长期的财务计划，我自己内心都知道，这和自律没关系。

打个比方，你不会评价一个每天“坚持”玩游戏、看剧、刷短视频的人很自律。符合内心、有正反馈的行为不需要坚持。外在看起来自律，只是找到了适合自己内在舒服的方法。

而且后来我发现，试图通过自律和坚持实现长期目标，可能陷入了一种「终局幻觉」——虽然过程很苦，但只要实现终局目标就不用再这么做了。就像有个经典提问，“你身材都这么好了，为什么还要坚持运动？”。

这种终局在短期目标上可能存在，靠自律和坚持咬咬牙挺过去就结束了。

但长期目标很多没有终局。减肥成功了，依然不能胡吃海喝；健身目标达到了，依然要保持训练；我们为实现财务自由所做的一切，实现目标后也不会停止。

所以实现长期目标可能只剩下一种方式——持续调整自己的习惯和生活方式，让自己感觉舒服、愿意一直这样下去。等感觉不舒服了，再反思再调整。这件事儿同样没有终局。

这么想的话，太强调自律和坚持反而会让我们离这个目标越来越远。做自己不懂、不喜欢的事儿才需要自律和坚持。

实证账户更新 2026-05-03

2025：实证终于完成本金目标，但体验上距离「可持续的收益」还差一些。所以从今年开始我会淡化本金数字，主要记录「收益率」和「收益比开支」，尤其是它们的可持续性，这是财务自由计划长期可行的基础。

收益比开支 👇 从 2025 年 6 月开始，累计被动收入（投资收益）重回累计开支以上 🎉

注：这张图的思路来自第 30 期实证，长期跟踪财务自由的可行性。家庭开支曲线里，我没有算买房首付、一次性税费和部分硬装的钱。剩下大家能想到、想不到的，房贷月供、家具、家电、旅行、保险、医疗什么的，每一笔都算进去了。

……

最后例行提醒大伙，财务自由的投资和被动收入虽然看起来性感，但「因上努力，果上随缘」。本金和收益只是自由路上的「果」，主业努力多赚钱、理性消费少挥霍，以此积累本金，再加上不被短期涨跌干扰、坚持投资才是背后的「因」。

投资复利只是我们获得被动收入的方式，而不是致富的秘密。

在财务自由实证的最初两年，我写得最多的也不是如何投资，而是如何少在投资上花时间，好能多花时间关注主业，同时理性控制开销，尽快攒钱。

假如有 10 万本金，就算投资翻倍也才赚了 10 万。而投资翻倍极其困难，巴菲特的年化收益也才 20%。相比之下，在职场上努力提升，让收入再增加 10 万则要靠谱得多。

对财务自由而言，“钱生钱”做到 80 分足矣，剩下的精力还是应该关注“人生钱"。

关于这份实证

普通人通过工资理财也能实现财务自由，这是这些年我一直在践行的理念。从最初懵懵懂懂到 2017 年制定具体的财务计划，再到今天，已经走了 5、6、7、8 年。

为了能够更加透明、中立地实证普通人财务自由的可能性，从 2019 年开始我决定公开自己的财务进度，成为这个系列内容「财务自由实证」。

不追求大富大贵，但求能够不再纠结生计这些琐碎问题，在重大选择面前获得更多的人生选项，不再瞻前顾后。

有兴趣参考这个实证的朋友建议先看看之前的引导篇，制定自己的财务自由计划、一起财务自由。以往的干货精华也都有汇总 👇

• 全都安排好了，自由路上我们会遇到的每一个问题

• 我的第一本书，整理财务自由方法论

• 一期访谈和一期播客聊聊我的经历和观念

我给自己定下的目标是 30 岁前积累到预计家庭年度开支的 10 倍，作为创造被动收入的本金。依靠这些本金实现长期投资收益，就可以不再依赖上班工资生活，有底气去选择自己真正想做的事儿（目标已完成。后来发现自由后开支不需要上班那么多，开销变少、本金被动变成了 20 倍。记录还在继续，别再问我还没过 30 岁啦 😂 问就是 18）

财务自由路上一些重要节点：

• 2017 年，计划正式开始，同年获得家人的认可和支持；

• 2018 年，A 股熊市大跌，出现“钻石坑”机会；

• 2019 年，开始财务自由公开实证（就是现在大家看到的这个系列）；

• 2020 年，新冠股灾，自由之路上的又一个关键机会；

• 2021 年，自由目标基本达成，开始向新的节奏过渡；

• 2022 年，遭遇自由后的第一次账户大幅回撤，但也是港股 6 年后、A 股 3.5 年后的又一次钻石坑，期待后续……

• 也是同年，我搬去二线生活了，买房钱从计划中扣除（自住房我会看作消费而不是资产）；

• 2023 年，被市场教育，终于开始重视资产配置。不要收益最大化，要痛苦最小化；

• 2024 年，第一次，本金数字达成；

• 2025 年，行情来了……2026 还在继续……

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从第 5 年开始每年领笔钱，保底 1.75%，有分红会更高，可以到 3% 左右

上周聊「mini 财务自由」，结果好多读者问我帮家人找的银行定存的代替方案是什么 😂 这篇展开聊聊。

也是和我妈聊的过程中发现，能每年、每月定期领钱，带来的情绪价值远超几年后能拿到多少收益。

我给她讲预期收益多少，她只是嗯嗯嗯。说到从第 5 年开始每年领笔钱，保底 1.75%，有分红会更高，可以到 3% 左右。她眼睛一下就亮了「这个好啊，还能每年领钱！不是最后才拿到本金和利息」。

后来想想，生活里这样的瞬间其实不少。

有次也太从我身后路过，瞄到屏幕脱口而出「什么东西这么好？60 岁以后每年领钱？」。我一阵无语，这不是就是我写了很多很多很多次的年金险嘛。以前讲 IRR、讲养老规划完全没看进去，现在一眼就看到了每年领钱 

也有读者分享过，想给家人一笔钱，但直接给钱他们又存起来了，还是不花。后来买成了年金险，钱定期打到卡上，告诉他们以后定期有、一直有，出去买菜兴高采烈的。

……

我给我妈推荐的是一款分红型快返年金，新华人寿的快享福5号。以趸交 10 万、选现金分红、投保年龄 55 周岁女性为例，每年领取金额和现金价值如下 👇

注：保单红利不保证，某些年度最低可能为零

如果选「现金分红」，每年领取包括两部分：

1、保证领取的：第五个保单年度末，领取关爱金（金额为基本保额，不同性别年龄有细微区别，这个例子是总保费的 2.51%）。此后每年领取 1.75% 的年金，直到 105 周岁保单期满终止。

2、不保证的分红：分红从第一年开始就有（可以现金领取，也可以放在账户生息。但有了前面的经验，我肯定选现金领取）。分红金额不保证，要看当年保司实际投资收益。上面表格中红利演示的年领取 1.4%，是按照分红实现率 100% 预估的。实际分红实现率最低可能到 0，最高也可以超过 100%。新华保险 20-24 年旗下产品的平均分红实现率是 156.1%，就比当初演示还要高一些。

投保年龄几乎不影响快返年金的领取比例，但会影响保单期限，保单会在 105 周岁期满终止。最后一年会支付「期满生存保险金」，其实就是保单的现金价值 👇

如果没到 105 周岁，会支付身故保险金。取已交保费和现金价值的最大者，加上当年应得的保证领取金额 👇

……

也说说快返年金和普通年金的区别。

论收益和领取金额，快返年金其实低于普通年金（退休后开始领取）。那我为啥还是给家人推荐快返年金呢？

主要还是考虑这笔钱的期限，这点对各种理财决策都适用——先谈期限，再谈收益。

我爸妈这样的情况很明确，这笔钱以前存定期，存个 3、5 年。到期看有没有用钱的地方，没有可能再存回去，周而复始。想要利息，但也要每隔几年一次提取的机会。

这样就更适合快返年金。

不用钱就一直放着，每年有领取、有分红，也省得他们到期再重新存、来回折腾。包括未来存款利率上涨，到时候分红大概率也会同步提高，依然可以不动，更省心。

如果需要用钱，趸交 4 年后现金价值超过已交保费，可以退保或者减保提取。

减保取现：

就是可以只提取保单的部分现金价值，剩下的部分后面继续有领取、有分红，金额等比例减少。

举个例子，假如 10 万的保单，可以只减保取出 2 万。剩下 8 万以后还是有领取、有分红，金额变为原来的 80%。

不过减保也有限制，比如快享福 5 号每个保单年度不能超过保单生效时基本保额的 20%，需要更多的话就只能退保了，这点大伙要注意。

如果大伙有类似的需求，想找个代替方案，兼顾收益、灵活和省心，快返年金我觉得挺合适的。对了，不同投保年龄、性别，利益测算会有细微区别，建议先预约顾问测算一下自己的情况，答疑解惑。

但如果是看中退休后的领取金额，尤其规划养老金，那快返年金就不合适了。还是选普通年金，领取金额和长期收益都更好些。

暂时先想到这么多，大伙有疑问可以留言，我再补充～

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先说这个月的清单调整。想存一笔钱的读者推荐关注下平安健康的岁月长安，今年 1 月也和大伙推荐过。

它本身是一款账户式医疗险：

1、投保前 10 年，每年有笔「一般医疗保险金」。几乎所有医疗开支，包括体检、疫苗、买药等等，提供收据都可以用它报销。当年没用完的额度可以累积到下一年，相当于每年领一笔医疗专项资金。注：一般医疗金保险金为可选责任。

2、视不同缴费期，5～10 年后保单的现金价值超过已交保费。需要用钱可以退保变现，非医疗用途也可以自由退保。

而且 ta 的收益不错，累计的“一般医疗保险金”，加上保单本身的现金价值增长：

• 给 0 岁孩子买，十年 IRR 接近 4%；

• 给 30 岁成人买，十年 IRR 大约 2.5%；

更像一款收益不错、有医疗辅助作用的储蓄险，所以上线以来一直很受欢迎。

但现在监管觉得，算上“一般医疗保险金”这款产品的保证利益太高了，超过储蓄险 2.0% 的上限。所以这款产品后面可能会停掉。

感兴趣的读者可以看我当时的分享，优点、缺点、适合什么场景都展开聊了。

不想续保百万医疗了

最近有读者分享了两次看病经历，百万医疗险都没有上，有点不想续保了。问我怎么想。

她和家人都有医保。第一次看病，脚踝骨折，所有项目全是刷医保，只有 2 次特需门诊 200 块/次，社保不给报销。但百万医疗也报销不了。

第二次是家人住院，总费用 3 万多，社保报了大部分，自费 4000。但没到 1 万免赔额，还是报销不了。

用她的话说就是「要么社保都报了，用不着。要么社保不给报，百万医疗也用上」。

……

说说我的想法。

我是坚定的百万医疗用户，出现没多久就给全家买齐了，到现在已经快 10 年。假如只能买一份商业保险，我肯定选 ta。

其实当初投保家人就挺抗拒的。一个理由和前面读者说的一样，「医保都能报，用不上」，第二个理由是「保险买着容易，理赔难。到时候就不管你了」。

巧的是，后来就是当初最抗拒的这位，需要住院手术。结果一问发现创面更小、住院一天就能出院的腹腔镜手术不在医保报销范围内（也就是俗称的「微创」），想要医保报销就得开腹。

因为有保险，他们果断选微创，一点也不纠结。后来总费用 27000，医保报销不到一半，自费 14000。扣除 1 万免赔，百万医疗理赔了 4000 元。我也分享过这次理赔经历。

从那以后家人再也不说保险没用了。包括后来几次看病用不了，我解释清楚原因，也能心平气和地接受，绝口不提退保 

事实上，百万医疗险用上的机会真的很少。我们全家 4 份保单，投保了近十年，也就用上这一次。才赔了 4000，看起来“血亏”。但这次亲身经历他们明白了，平时是用不上，但用上的都是关键时刻，要么大病、要么更好的治疗手段。

百万医疗险有两个限制，决定它用上的机会并不多：

• 通常只保障住院开销，除部分特殊门诊，门诊急诊不在保障范围；

• 即便住院，还有 1 万免赔额，要自费 1 万以上的部分才能报销；

所以大部分人，十年甚至更久都用不上一次。这也是百万医疗险经常被吐槽的部分，保额高但用不上。

那我为啥还坚决配置呢？

因为万一遇上医保不报销的治疗方法怎么办？万一自费特别贵怎么办？治疗方法就摆在眼前，钱不够，这太痛苦了。

保险也有不可能三角，不能同时高保额、低保费、范围广，要取舍。

我还挺认同百万医疗险的取舍方式的。舍弃医保可以覆盖的日常生病范围，聚焦小概率发生的大病。如果不是这样，它的保费可能要贵出 10 倍。

日常看病医保就够了，我不需要第二份医保。我想要的是小概率、大风险的保障。

以上是我的想法，可能比较主观，谨供大家参考。

就这些，以下是最新版推荐清单～

4 月保险清单

我比较喜欢的、给不同群体的配置顺序，供大家参考：

给自己：医疗险 → 重疾险 → 定期寿险 → 意外险。

给父母：医疗险 → 意外险（→ 定期寿险）。父母一般不需要投保定期寿险，如果依然在偿还贷款等负债，可以酌情考虑。年龄超过 50 岁，配置重疾险通常就不太划算了。

给孩子：医疗险 → 意外险 → 重疾险。

补充：有特殊要求的小伙伴，可以在文章里的任意小程序链接戳进去，预约顾问老师。他们会根据具体情况给出建议的，包括但不限于，有既往症、筛选可以投保的保险，看好一些我这里没推荐的，想要一个完整投保方案，等等等，都可以问～

下面是具体说明。

医疗险

医疗险的定位是医保的补充，用来补充医保覆盖不到的部分，比如更高额的医疗开支和更好的治疗手段。

挑选时可以优先注意这几个要素：是否有针对 DRG 的优化、外购药、多少年保证续保，先确定保障足够然后才是考虑免赔额和具体保费。

往期讨论过的相关话题：

• 百万医疗险很好，但有几个不能保障到的地方应该注意

• 到底啥叫“（真）保证续保”

• 看到新保险条件更优有必要换吗

• 推行 DRG，对医疗险有什么影响？

重疾险

医疗险可以保证医疗开支，让我们有钱治病。但罹患重疾治疗期间我们很可能无法继续工作，收入会因此中断，但生活开支像住房、餐饮却还要维持。重疾险的典型场景就是补偿中断的家庭收入，主要保障收入风险，而不是开支风险，这是重疾险和医疗险最大的区别。

有的小伙伴会问，那孩子没有工作收入，没有收入风险，还需要投保重疾险吗？实际上买给孩子的重疾险保障的是家长的工作收入，因为孩子如果生病需要照顾还是会影响家长的工作能力。

重疾险是罹患重疾直接赔付，所以配置重疾险我主要看保险的条款、保额和保费，保障尽量高、保费尽量低。

以达尔文 12 号为例，重疾的一般配置思路，供大伙参考：

• 保额：一般的经验公式是 3 倍左右的税后年收入；

• 缴费期限：选最长的，减少现金流压力；

• 身故或全残保险金：我不会选，差价补定期寿险更实在；

• 疾病关爱保险金（60 岁前额外赔付）：有两种用法，一种是预算充足可选。另一种是预算不足，可以降低保额但选上疾病关爱保险金，能更低成本做高 60 岁前的保额，此时正是重疾险发挥收入补偿作用最重要的年龄段；

• “恶性肿瘤-重度”治疗津贴保险金：预算充足可以选，毕竟成年男生 50%、女生 80% 以上的重疾都是癌症；

• 多次赔付：看预算啦，都选上当然保障更全，但也更贵。

往期讨论过的相关话题：

• 整理汇总关于重疾险的各种问题

• 选择多次重疾应该注意的两个细节

• 看到新保险条件更优有必要换吗

定期寿险

定期寿险保障的风险和重疾险一样，也是保障收入风险。

典型场景，比如一个家庭有孩子、有房贷，如果一方意外离世，家庭收入会因此少了一大半，很难再维持正常家庭生活。再或者我们年轻人意外离世，那父母的养老应该怎么办？定期寿险解决的就是这个担忧。

定期寿险责任简单清晰，理赔环节不容易产生争议，重点关注保额、保费和免责。通常保到退休年龄就够了。

往期讨论过的相关话题：

• 关于「失能责任」的一点看法

• 假如夫妻俩一方遭遇不测，我们应该把共同攒下的财产分多少给对方的父母？

意外险

虽然意外险名义是赔付意外身故和伤残，但用上意外险的场景却更多是这两个：

1. 意外医疗，意外险通常有 2 万左右的意外医疗报销额度，刚好补充医疗险 1 万以下的免赔额；

2. 用来取代飞机、火车出行的单次旅行意外险，性价比明显更高。

我个人会优先从这两个角度来考虑意外险，尤其是给孩子和老人。

每次都要重复一下：看重身故责任的小伙伴建议优先考虑定寿而不是意外险，统计数据来看意外身故大约只占身故的 20%，反而是定寿性价比更高。意外险更重要的关注点在于意外医疗、伤残赔付以及代替旅行中的交通意外。

储蓄险

相关讨论（虽然里面提到的产品大多不在了，但思路依然适用）：

• 如何挑选储蓄险

• 如何计算储蓄险的真实收益

• 等我老了……

• 推荐一期播客，再聊聊如何配置年金险

• 税优储蓄险

• 低预定利率时期，更看好分红险

• 如何看「分红实现率」

……

以上就是这个月的清单梳理了，希望对大伙有帮助。

最后几个例行提醒：

1. 投保前一定要认真看健康告知，如实填写；

2. 需要理赔时可以回来找这篇文章，这里也有保单管理和协助理赔支持，可以收藏下，以备不时之需；

3. 每次文章下面都会有小伙伴留言问身体有恙，不符合投保条件怎么办。7 月的那一期我有给大家分享完整的思路，希望能帮到大伙。

4. 有不懂或者比较私人的问题，可以在这里预约顾问，各种问题都可以问，不限于某一款保险，健康告知的问题也可以问。齐欣的顾问小伙伴们都非常靠谱，可以给大家详细解答（预约完记得接陌生号码电话哈）。我给大伙研究保险时的很多对比资料和保费数据也是齐欣小伙伴帮忙提供的，一起谢谢他们 🙏

祝好～

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最近两个经历跟大伙聊聊。

1、

我妈平时把部分钱存定期，但现在利率越来越低。所以看到不错的代替方案，我就去给我妈安利，看她感不感兴趣。

我列了几个理由，一边说一边看哪条她最心动。原本我以为，存定期肯定最在乎利率，小红书上很多人打听哪家银行利息高。所以我也是先说预期收益，但半天她也没什么反馈，只是嗯嗯嗯。

直到一个我没太重视的理由——从第五年开始每年领一笔钱，保底 1.75%，有分红会更高，最高到 3% 左右。可以一直领，也可以用钱时变现——我想这左手倒右手不是一样吗…

听完她眼睛一下就亮了，「这个好啊，买了还能每年领钱！不是最后才拿到本金和利息」。

她的反应让我印象特别深，原来每年领钱这么有吸引力，甚至超过可能更高的收益。可惜后来发现她不在这款产品的投保地区，这事儿暂时先放下了。

2、

再想起这个经历，是后来翻有知有行 App 上的分享，有条分享下留言很多。

点进去一看，聊的是一只红利低波指数基金，可以每月分红。比如当月有股息或者买卖股票获得正收益，就可以安排分红。这次看大伙兴致盎然，我一点也不意外了。

分享中有句话我很喜欢：

分红就像一条水管，把「长期持有」和「当下生活」连接起来。

今天的标题来自下面一位伙伴的留言

我一算还真是，红利低波当前股息率 4.47%。按这个股息率算，一万一年分红 447 块，一个月大约 37，可以话费自由了～

未来分红还有上涨潜力，我觉得长期跑赢通胀问题也不大。

说存款一万，感觉不多。但一想未来可能话费自由了，解决的问题又不小。嘴角不自觉地上扬。

平时一说财务自由，很多人会觉得离现在很远，要十年以后。但通过分红和拆分小目标，也能把未来和当下生活连接在一起。

虽然分红不等于稳赚，有分红本金也可能亏，但重要的是这个视角。我觉得它还能回答一个问题。

“十年才能实现，坚持好难”

偶尔有读者问我，ta 也制定了财务自由计划。可一想到计划十年后才能实现，感觉坚持好难、好痛苦。

但如果有两位伙伴，十年后的目标一样：

• 一位关注点总是，十年以后我要如何如何；

• 另一位关注点是，我先存一万实现话费自由，然后再存一万实现电费自由，然后再存 X 实现超市自由……

大伙觉得哪位伙伴当下更幸福，哪位伙伴十年后会更自由？

我觉得都是后者。

前面说到领取和分红，很多人都会想到当下能领钱（及时的正反馈），比十年后的收益（最终的结果）更有吸引力。但同样的问题放在长期计划、培养习惯上，我们却容易做出相反的选择。

过分延迟满足，牺牲当下体验，去换想象中更好的未来。但体验太差坚持不下来，最后当下和未来都牺牲了……财务自由计划也是如此。

找一个当下更有正反馈的方法，当下和未来不总是二选一。先规划个 mini 自由，再逐步放大自由的程度，体验和成功率都会好于一步到位。

变现计划 > 分红

最后再多说两句分红。虽然我很认同分红带来的正反馈，但其实我自己选择投资时不考虑分红。

我是这么想的：

1、长期收益一部分来自分红，一部分来自增长。太关注分红可能透支增长潜力。我看到过一年分红 10% 的指数基金，但对应指数股息率才 5%，这样分红势必不可持续。分红不一定是好投资，好投资也不一定分红。

2、是否分红是上市公司、基金经理决定的，我们不能控制。把生活过好，应该多关注自己能控制的事儿。

所以相比分红，我觉得主动制定清晰、可持续的变现计划更可靠。

有的投资方式自带变现能力，比如分红、比如网格，有些投资可能要自己想办法。比如理解分红是怎么来的，然后查询对应指数的股息率，再定期按照股息率手动变现一部分，效果和分红一样，但主动权在自己手上。

我觉得最有启发的还是，思考变现计划、思考如何定期提款，可以帮我们把未来和当下连接起来。

思考这笔钱该花到什么地方，会关注到生活中值得改善的问题。关注生活中的问题，又能反过来推动思考，应该如何改进投资计划。往复循环，生活一步步改善。

看到某人一件事儿坚持十几年，常会有人说太不容易了。但我觉得恰恰相反，一件事儿能做十几年过程一定很开心，结果才是顺便的。

• 财务自由：我的财务自由实证之路

• 投资笔记：十年之约‍‍‍‍‍

• 抵御风险：3 月保险推荐‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

• 干货汇总：财务自由路上应该了解的每一个问题

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今天不谈钱了，谈谈驾车安全吧。发现一个很普遍的安全误区，想聊聊。

起因是看到网上讨论，新能源车要不要加价选四驱？

认为要选四驱的留言，都会提到雨雪天四驱更安全。甚至认为四驱不是性能配置，而是安全配置。

但我观察了一下，既然这么在意安全，那这些选四驱的人会不会冬天及时换冬季胎呢？结果发现除了特别冷的地区，比如吉林、黑龙江，大部分人都不会。普通轮胎跑一年。

很多人把冬季胎叫「雪地胎」，认为只有下雪才需要换，不经常下雪的地方不用。但其实不是，大家常说的雪地胎，准确的名字是「冬季胎」。要不要换冬季胎看的是温度，不是下雪。

当气温开始持续低于 7℃ 就需要换冬季胎了。根本原因不是下雪，而是低温会让普通轮胎变硬，附着力迅速下降。冬天即使不下雪，普通轮胎也会更容易打滑，刹车距离变长。

比如气温到零下，即便是干燥没有冰雪的路面，原本 30 米能刹停，普通轮胎也会因为低温硬化变成 40-45 米。这 10 多米有时候就能决定是否躲过事故。

如果低温再加上冰雪路面，刹车距离能差出 1 倍。

所以很多全境偏北的国家或者地区，会法律强制从 11 月左右开始，或者低于某个温度开始必须更换冬季胎，或者用四季胎（带冬季胎标识，但夏天也能用）。

大伙如果在意行车安全，又生活在北方，冬天换一套冬季胎会比选四驱+普通轮胎安全得多，也便宜得多。

我画个不严谨的示意图哈，比例不一定准确，但大致是这个意思 👇

对冬季安全性而言，换不换冬季胎影响巨大，开启湿滑模式也有帮助，但四驱的影响很小。

可能有人会反驳我说，日常区别小，但极端情况下四驱安全。

但问题在于，四驱加速时才和两驱有区别。但真到极端情况你踩的是刹车，不是油门。刹车、转向的附着力看轮胎，不看两驱四驱。

如果担心加速打滑，雨雪天开启湿滑模式，帮助比四驱大。当然，也要主动减速慢行。

所以真心建议大伙，气温持续低于 7℃ 的时候，考虑一下换冬季胎。

……

说完冬季胎也说两句四驱。

在新能源以前，四驱的主要价值是通过性。有些路可能两驱刚好过不去，四驱刚好能过去。所以越野车、SUV 可能标配四驱，轿车大多标配两驱。

但四驱的通过性日常用车影响不大，包括雨雪天。大伙可以问问身边开两驱车的朋友，他们几年会遇到一次被困需要推车救援的情况，再排除冰雪路面没换冬季胎的情况，是否需要大概就心里有数了。

新能源车普及以后，四驱更像一种性能配置，买的是双电机的加速性能和驾驶体验。

……

最后再说几句日常用车。

很多人买车会第一时间买脚垫、坐垫，可能还要贴车衣、喷底盘装甲。就像以前长辈买了电视，先把遥控器包起来。

但除非之前开车经常剐蹭、弄坏内饰，或者带猫狗出门，还是想建议大伙先体验下什么也不加，试试开裸车。可能比较反直觉，原车内饰比很多脚垫坐垫更耐造、更好打理。日常体验也好得多，还更安全。

做个对比：

上次回国，回去几天后我突然发现鞋子变得好干净，就问我妈什么时候把我鞋刷了？

我妈一脸懵，没啊。单纯是我平时经常进出森林泥地，但回国到处都是水泥、柏油马路，结果鞋越走越干净。

我们用车比大部分国内伙伴更脏，但原车内饰（黑色毛毡）蹭上泥水，干了以后吸尘器吸一下又干净如初了。国内用车更干净，额外买的脚垫却更容易留印子，沟沟缝缝弄不净。

车企设计内饰投入的人力物力，对实用、寿命、安全性的综合考量，比生产周边配件厂商的高得多。一辆车的设计工况也比日常使用要严苛得多，要保证各种恶劣环境下的使用寿命。测试部门一般都是车企最苦逼的，带着车天南海北地跑，找各种极端工况做测试。

大家日常认为的「脏」，对一辆车的设计工况来说，可能连 1/10 都没有。所以大多数车原厂状态日常使用绰绰有余，不用太保护、太金贵。个别车型可能有考虑不周，但周边配件也不见得更好。

不过以上说得都是耐用、安全层面哈。如果是舒适性的配件，比如腰托、遮阳帘之类的，确保安全的基础上该买就买。

因为设计耐用性、安全性，和设计舒适性有个底层逻辑是相反的。

耐用、安全要考虑冗余，设计范围尽量大于日常使用范围。

而舒适性的设计范围会小于全部人口。比如座舱尺寸通常覆盖身材百分位 5-95% 的大部分人。且平均身材尺寸最舒服，太大于或者小于平均身材可能都难找到舒服的坐姿。舒适性原厂状态很难面面俱到。

以上一点个人想法，不一定全面，希望对大伙有帮助～

• 财务自由：我的财务自由实证之路

• 投资笔记：十年之约‍‍‍‍‍

• 抵御风险：3 月保险推荐‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

• 干货汇总：财务自由路上应该了解的每一个问题

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早年网上有个段子，怎么年入百万?

答：只要在余额宝里存 4000 万，每年收益就有 100 万了 （当时余额宝年化收益大约 2.5%）

虽然是段子，但也是共识——提取比例的基础是预期收益。如果每年稳赚 2.5%，就可以每年提取 2.5% 来消费。可能还要考虑通胀，但不管怎么说，预期收益都是这个问题的起点。

通过投资理财获得被动收入，大致需要三个环节：

1、投资本身：长期可靠的收益是一切的基础，这是我当时的思考如何通过投资获得稳定的现金流

2、提款策略：投资有波动，不是每年稳稳赚钱、只要花就行。所以还需要一个应对波动的提款策略。这是后来的补充提款策略

3、提款比例：怎么知道自己的提款比例是否合适？提少了影响生活质量，提多了又怕未来不安稳。也就是今天想和大伙分享的。

先说下预期收益哈，很多人对此会有不同看法。但方法是通用的，不认同里面的具体数字，可以替换成自己觉得可行的。

以 10 年计，我目前觉得：

• 股票类资产长期年化收益大约 8～10%

• 债券类资产长期预期年化收益 3～5%

• 现金类资产长期预期年化大约 1.5%

再考虑主动操作带来超额收益的可能，我对总投资综合收益的预期大约是 10%。大伙心里的数字可能不一样，没关系，这只是起点，你代入自己心里的那个数字即可。

但预期年化 10% 的收益，就可以每年提取 10% 吗？

不太行，有很多问题，比如：

1. 通胀，看起来每年提取金额不变，但实际购买力越来越小；

2. 未来无法预测，万一未来没实现预期收益呢？

3. 投资收益波动，亏钱年份提款会伤及本金，不可持续。

所以在预期收益的基础上，我们还要考虑安全边际。

安全边际

虽然大伙日常不常用这个词，但都有这个意识。比如谈到 10% 的预期收益常有读者说，这个预期太满了。降低一些每年只提取 5% 会更安全。这就是一种安全边际。

但我发现一个问题，很多人容易走极端，执着于找到「绝对安全」的提款比例。然后进退两难，不管提取多少都有麻烦——太高不必说。提取比例定很低是安全了，但计划废了。需要的本金数量巨大，可能这辈子也攒不够。然后开始怀疑自己还能不能自由 

每种方法都会边际效益递减，只用一种方法解决问题，会非常累。此时我们需要的不是更安全的提款比例，而是引入一个新的安全边际。

举个例子：

如果觉得 5% 提款比例还不安全，想再打对折按照 2.5% 提取，要积累的本金数量就会从年度开销的 20 倍翻倍到 40 倍。

再多攒 20 倍家庭年度开销的本金，大伙评估一下这个难度。

但换个角度，财务自由的终极目标不是不上班，而是生活幸福。如果换一份收入减半，但压力更合适、时间更灵活、自己更喜欢的工作呢？

这样更安全（收入来源多元化），更幸福（顺便解决了自由后的社交问题和空虚感），实现难度反而降低了。网上常提的 Barista FIRE 就是这个思路。虽然找到这样一份工作也不容易，但比再攒一大笔本金简单多了。方法不完美没关系，重要的是比原来的好。

所以有个说法我一直挺信服的：

想靠一个领域取得成功，需要做得比 99% 的人都好。但如果有两个擅长的领域，只要各自做到 80 分就可以了。

安全边际的重点不在深，而在于多。多找几种不同的安全边际，提款比例就会少很多纠结。

之前给大伙分享过我觉得比较合理的几种安全边际：

1. 更保守的提款比例：可以应对通胀、收益低于预期；

2. 准备足够 3 年生活的备用金：可以应对收益波动，熊市时提款；

3. 收入来源多元化：只有主动收入和只有被动收入都容易焦虑。两者都有会好很多；

4. 生活方式保持灵活：不管有钱还是没钱，都能找到开心的活法。能吃米其林，也能吃路边盒饭；

5. 配置好保险：疾病、意外导致的开支不用自己扛；

6. 可逆心态和终身学习：以一辈子不上班为目标，做决策很难。但 Gap Year 休息一下，可以回去，做决策就容易得多。

很多小伙伴以为我的提款比例是精确计算出来的，但其实没有 😂 我会叠很多安全边际，所以提款比例的纠结很少，模糊正确就行了。

这是我的模糊看法，不一定对哈，大伙可以做个参考。在其他安全边际也做好的前提下：

• 如果对未来预期收益是 8～10%，可以用 5% 的提款比例；

• 如果对未来预期收益是 6～8%，可以用大约 4% 的提款比例；

再少我觉得就不合适了，需要本金太多财务自由计划就没可行性了 🤷‍♀️（除非手里已经有这么多钱）

新想法

关于提款比例，我也有个新想法。能更平衡未来的安全感，和当下的幸福满足，也能进一步降低对提款比例的纠结。

举个具体的例子：

假设某人攒了 200 万财务自由本金，按照 5% 提款比例每年有 10 万的被动收入。同时他还有每年 20 万的主动收入。

如果想保持财务自由的状态，他今年花多少钱合适？

以前我会觉得是 10 万，只花被动收入。这样就一直拥有「可以不上班」的自由和松弛感。20 万的主动收入放进财务自由本金，明年可以提取更多被动收入，水涨船高。

但我现在觉得，应该把刚性开支和灵活开支分开考虑。

刚性开支：温饱、房贷、水电、学费、日常消费、社保和保险等等，不容易随时停下的。还是应该以被动收入为限，也就是 10 万。

灵活开支：旅行、演唱会、非刚需的大笔消费，一次性、随时能停下，可以以当年主动收入的一半为限，也就是 20 万 ÷ 2。

这样能提升人生体验，但也不会打破原有可以不上班的自由和松弛感。

所以当年的开销可以是 10 万的被动收入 + 10 万的主动收入。前提是主动收入只花在灵活开支上，而且接受「明年可能没有了」。

这么一想，提款比例是不是更不纠结了。

没有答案，也能解决问题

对于提款比例，我的思考可能和很多小伙伴预想不太一样。大部分篇幅没谈提款比例的具体数字，反而是在谈安全边际，谈未来和当下的平衡。

我发现提取比例的标准答案并不存在，因为提取比例其实是在预测未来，但我们又无法预测未来。这类问题可以有模糊的方向，但没有精确的答案。

但我也发现提款比例的背后，其实还是当下和未来的平衡。

那我们就去关注生活的安全边际，思考如何平衡当下的体验和未来的安全感。然后再回头看提款比例这个数字，突然发现这个数字好像没那么重要了，更容易接受模糊的正确。

工具不是目的。财务自由计划是一种工具，但并非越财务自由越幸福。过好生活才是我们的目标。

财务自由的很多问题容易陷入「局部最优解」。此时跳过问题，去关注「全局最优解」，如何过好生活，更容易找到答案。

• 财务自由：我的财务自由实证之路

• 投资笔记：十年之约‍‍‍‍‍

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聊聊财务自由计划的提款策略

写完如何通过投资获得稳定的现金流以后，陆续还在收到大伙关于提款策略的提问。是不是应该先卖出高估的投资？虽然明白投资亏钱时可以用备用金削峰填谷，但什么时候把备用金补回来呢？固定比例提款波动太大，有没有更好的方法？

这篇汇总一下关于财务自由计划提款策略的思考。虽然有些问题没有标准答案，但也分享一下我在用的方法，抛砖引玉。希望给需要的伙伴们一些启发～

1、是否应该优先变现高估的投资？

说到「卖出投资」，背后其实有两种不同的意思：

第一种是止盈，等着用更低的价格买回来，钱依然留在投资里。

第二种是变现，卖出投资用来生活、消费，这笔钱离开投资不打算再回来。

大伙容易把两种卖出混到一起说。

但我倾向于把他俩分清楚，因为止盈和变现，这两个需求很少同时发生。「止盈」受行情影响，哪笔投资何时需要止盈，我们自己没法控制。「变现」看自身需求，什么时候需要用钱。这个是自己可以控制的。

所以我觉得，高估了该止盈就止盈，别拖到变现时再卖。需要用钱时则一视同仁，不管哪个更高更低。

2、那如果有多笔投资，怎么知道该卖哪笔、卖多少？

我会投资中会保留一定比例的现金，现在就可以发挥作用。举个例子，假设我现在的资产配置是，40% A 股宽基指数，10% 红利，10% 恒生科技，25% QDII 基金，5% 黄金，10% 现金。

需要变现时我不会先想卖出什么，而是直接把钱从「现金」里转出来。

转出现金后，投资中现金少了，其他投资的比例就会偏离原本的计划。此时可以做一次再平衡，让各笔投资回到原来的比例，就能快速算出每笔投资应该卖多少——先从偏离最多的投资开始，偏离少的也可以暂时不动，下次再处理。

虽然工作量也不小，但可以省下很多做决策的心力。现金本身不提供收益，却是投资中的润滑剂，让买卖操作变简单。还能通过再平衡，在牛市中无限卖出、在熊市中无限子弹。

3、设置一笔备用金可以像水库一样削峰填谷，但何时取水、何时补水呢？

我的投资以股票/基金为主，以前的思考是，市场中估以上变现投资，市场低估时从备用金提款、保护本金，等到市场高估再变现投资补全备用金。

但随着投资更加分散，很难继续这么做了。经常一笔投资估值高了，另一笔投资还低估。

所以我参考一些欧美财务自由博主的经验，改看回撤。观察投资总收益相比前个高点的回撤：

1. 回撤在 0-10%，正常变现投资。

2. 回撤在 10-20%，一半变现投资，一半来自备用金。

3. 回撤 20% 以上，完全使用备用金，保护投资本金。

4. 等到投资重新新高，卖出投资补全备用金。

这就相当于转移了提款时间，把下跌提款转移到新高时提款。不影响生活，还能保护本金。

4、我每年提取总资产固定比例，比如 4%。但发现这样波动很大，投资大涨，但生活用不了这么多钱。遇上大跌，只提取 4%可能又不够生活了。

我学习耶鲁基金的方式加入了平滑算法。

以前的思路：每年提款金额 = 投资总值 x Y%（Y% 就是提款比例）

现在是：当年提款金额 = 去年提款金额 x 80% + 当年投资总值 x 20% x Y%

这么说可能比较抽象，这个图表更直观一些 👇 假设投资先大涨 50%，两年后再跌 20%，两种提款思路提取金额的变化：

原来的方法，提款金额会大涨大降。习惯两年高提取后金额突然下降，体感会很差。

加入平滑机制后，净资产增加会慢慢释放到提取金额中，整个过程一直在增加提取（改善生活），体验会好很多。投资大张消费习惯不会太快膨胀，下跌也不至于立刻影响生活。

以上关于提款策略的一些思考，希望对大家有帮助～

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